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- 위험대비수익률 -1.1로 하위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.68% - 증권사 목표주가 60,000원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.92%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.49%, 외국인 23.25% - 주요 매물구간인 35,150원선은 지지대로 작용할 듯

위험대비수익률 -1.1로 하위권, 업종지수보다 낮아 24일 오전 9시35분 현재 전일대비 1.41% 오른 39,450원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 6.52% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 5.7%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -1.1을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대제철	2위	4.1%	1위	12.2%	1위	2.9
POSCO	4위	3.4%	2위	2.5%	2위	0.7
현대하이스코	3위	3.9%	3위	0.9%	3위	0.2
동국제강	1위	5.7%	4위	-6.5%	4위	-1.1
고려아연	5위	3.1%	5위	-11.1%	5위	-3.5
코스피	-	2.5%	-	-0.4%	-	-0.1
철강금속	-	3.0%	-	1.9%	-	0.6

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.68%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 0.68% 상승중이다.

POSCO	476,000원 ▲3500(+0.74%)	현대하이스코	11,400원 ▲150(+1.33%)
현대제철	61,800원 ▲500(+0.82%)	고려아연	112,000원 ▼3000(-2.61%)

증권사 목표주가 60,000원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 목표주가는 60,000원이다. 현재 주가는 39,450원으로 20,550원(52%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 이창목 에널리스트가 " 연간 실적 상향 조정, 동사의 3분기 영업이익은 2,588억원(+171.2% y-y) 수준으로 현재 시장컨센서스 2,056억원을 크게 초과할 것으로 예상된다. 3분기 실적호조는 6월의 후판 및 철근가격 인상이 반영되었기 때문이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 63,000원을 제시했고, 대우증권의 양기인, 전승훈 에널리스트가 " 롤마진 급감을 막는데 급급한 인상률, 이번 후판 가격 인상은 일본산 하반기(10~3월 선적분) 수입가격이 1,300달러에 타결된데 따른 것으로 국제 후판 가격도 이미 약세로 전환됐고, 바오산강철이 11월부터 500위안을 인하해 이번 인상이 마지막 인상일 전망..." (이)라며 투자의견 Trading Buy(유지)에 목표주가: 48,000원을 제시했다.

동국제강 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	1조6716.6억	2,102.1억	1,372.7억
직전분기 대비	11.7% 증가	23.4% 감소	19.8% 감소
전년동기 대비	76.3% 증가	120.3% 증가	208.3% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 13.97%로 업종평균 상회. PER은 6.77로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.95로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	동국제강	POSCO	고려아연	현대하이스코	현대제철
ROE	14.1	15.6	20.2	4.8	15.4
PER	6.8	9.9	6.0	17.7	7.5
PBR	1.0	1.6	1.2	0.9	1.2
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 9월22일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 442,132주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 67,666주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 509,798주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.92%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.92%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.76%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.49%, 외국인 23.25% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.49%를 보였으며 외국인은 23.25%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.03%로 가장 높았고, 기관이 28.72%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.24%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 35,150원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 35,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 33,950원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 35,150원대는 전체 거래의 21.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,950원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 35,150원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 35,150원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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