[투데이리포트]동국제강, "4분기 후판 롤마진..."매수(유지)

[투데이리포트]동국제강, "4분기 후판 롤마진..."매수(유지)_신영

평민

조회 202 2008/09/24 08:40

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

신영증권은 24일 동국제강(001230)에 대해 "4분기 후판 롤마진 확보"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. 신영증권 김지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 62%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 동국제강(001230)에 대해 "주요 슬라브 공급업체들과 4분기 선적분에 대한 가격이 1,200달러 수준으로 계약한 동사 후판부문의 4분기 이후 롤마진 축소는 불가피한 상황이었으나, 이번 가격인상으로 4분기에도 최소한의 롤마진은 유지할 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "중국을 비롯한 주요 지역의 후판 유통가격이 하락하는 추세지만, 동아시아지역의 주요 일관제철소들이 4분기 이후 내년 상반기까지 조강설비감산 예정으로 타이트한 선급용 후판 시황은 지속될 전망"라고 밝혔다. 한편 "당사는 공급자 우위의 시장이 지속되는 후판부문에 있어서 동사의 가격결정력은 유효할 것으로 판단됨에 따라 투자의견 매수A와 목표주가 63,000원을 유지한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.7	58925	+58.16	16396	+9.56
영업이익	2529.4	3850.7	8124	+110.97	2003	-27.04
순이익	2126	2267.1	4392	+93.73	973	-43.17

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년11월 67,000원까지 높아졌다가 2008년7월 63,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 63,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY(유지)
목표주가	61,692	73,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNP증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 73,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080924	매수(유지)	63,000
20080818	매수(유지)	63,000
20080709	매수(유지)	63,000
20080130	매수(유지)	67,000
20071120	매수(유지)	67,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080924	신영	매수(유지)	63,000
20080904	한국	매수(유지)	45,000
20080903	메리츠	매수	51,000
20080901	동양	BUY(M)	59,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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