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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -3.32% - 증권사 목표주가 61,000원, 현재주가 대비 74% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.91%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.94%, 외국인 23.79% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 41,100원선은 저항대로 작용할 듯

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 9일 오후 1시40분 현재 전일대비 1.69% 하락하면서 35,000원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 20.45% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 5.2%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -3.9를 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -6.3보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세아베스틸	5위	2.7%	1위	-4.2%	1위	-1.5
현대제철	2위	3.3%	3위	-11.7%	2위	-3.5
동국제강	1위	5.2%	5위	-20.5%	3위	-3.9
현대하이스코	4위	2.7%	2위	-10.6%	4위	-3.9
고려아연	3위	3.2%	4위	-15.2%	5위	-4.7
코스피	-	1.6%	-	-7.5%	-	-4.6
철강금속	-	2.0%	-	-12.6%	-	-6.3

관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -3.32%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 철강금속업종은 3.32% 하락하고 있다.

현대제철	53,000원 ▼1300(-2.39%)	현대하이스코	10,500원 ▼200(-1.87%)
고려아연	117,500원 ▼3500(-2.89%)	세아베스틸	23,700원 ▼700(-2.87%)

증권사 목표주가 61,000원, 현재주가 대비 74% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 목표주가는 61,000원이다. 현재 주가는 35,000원으로 26,000원(74%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 김봉기 에널리스트가 " 4분기 후판 가격 인상 가능, 동사는 일본산 후판 가격 상승과 슬라브 가격 상승을 반영하여 4분기 후판 가격을 인상할 가능성이 높다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 45,000원을 제시했고, 동양증권의 박기현 에널리스트가 " 철강주內 Top Picks, 조선에 대한 Peak 논쟁도 과열되고 있는 양상이지만, 3~4년 정도의 일감은 이미 확보된 상태여서, 당장 후판에 대한 Risk 를 거론하는 것은 너무나 가혹하다는 입장이다..." (이)라며 투자의견 BUY(M)에 목표주가: 59,000원을 제시했다.

동국제강 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	1조6726.6억	2,052.0억	1,401.7억
직전분기 대비	11.8% 증가	25.3% 감소	18.1% 감소
전년동기 대비	76.4% 증가	115.1% 증가	214.8% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 13.97%로 업종평균 상회. PER은 5.8로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.82로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	동국제강	고려아연	세아베스틸	현대하이스코	현대제철
ROE	14.1	20.2	11.5	4.8	15.4
PER	5.8	6.0	8.6	16.3	6.3
PBR	0.8	1.2	1.0	0.8	1.0
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 275,230주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 15,804주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 291,034주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.91%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.91%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.8%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.94%, 외국인 23.79% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.26%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.94%를 보였으며 외국인은 23.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 45.48%로 가장 높았고, 기관이 30.42%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.09%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 41,100원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 41,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 42,450원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 41,100원대는 전체 거래의 24.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 42,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 41,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 41,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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