[투데이리포트]동국제강, "유니온스틸의 실적 ..."매수(유지)

[투데이리포트]동국제강, "유니온스틸의 실적 ..."매수(유지)_신영

평민

조회 219 2008/08/18 09:06

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

신영증권은 18일 동국제강(001230)에 대해 "유니온스틸의 실적 호조로 순이익 증가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. 신영증권 김지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 동국제강(001230)에 대해 "특히 1분기 39억원의 지분법손실을 기록했던, 유니온스틸(냉간압연업체, 동국제강 지분율 65.1%)이 2분기에 290억원의 순이익(지분법이익 178억원)을 달성하며, 동사 순이익은 직전분기 대비 173.9% 증가한 1,712억원을 기록했다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사가 이번 분기에 양호한 실적을 달성한 것은 고철 재고를 다소 증가시켰고, 2분기에 국산가격보다 수입고철 조달가격이 낮은 수입 고철 비중을 늘렸기 때문"라고 밝혔다. 한편 "현재 선급용 후판을 중심으로 후판 시황은 2012년까지 타이트할 전망이며, 매출의 50%를 담당하고 있는 철근 및 형강류 시황도 보수적으로 접근하더라도 최소한 올 연말까지 공급자 우위의 시황이 지속될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.7	60665	+62.83	16309	+8.98
영업이익	2529.4	3850.7	8807	+128.71	1910	-30.43
순이익	2126	2267.1	4892	+115.78	922	-46.15

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년8월 48,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년11월 67,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 63,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(유지)
목표주가	63,367	73,000	52,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNP증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 73,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080818	매수(유지)	63,000
20080709	매수(유지)	63,000
20080130	매수(유지)	67,000
20071120	매수(유지)	67,000
20071111	매수(유지)	67,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080818	대우	TRADING BUY(유지)	52,000
20080818	푸르덴셜	매수	63,000
20080818	동양	BUY(M)	59,000
20080818	신영	매수(유지)	63,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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