[투데이리포트]동국제강, "3분기에 비해 4분..."TRADING BUY(유지)

[투데이리포트]동국제강, "3분기에 비해 4분..."TRADING BUY(유지)_대우

평민

조회 176 2008/08/18 08:48

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 18일 동국제강(001230)에 대해 "3분기에 비해 4분기가 더욱 우려되는 상황"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 52,000원으로 내놓았다. 대우증권 양기인, 전승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 52,000원은 직전에 발표된 목표가 58,000원 대비 -10.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 동국제강(001230)에 대해 "사상 최고치에 달하는 POSCO와의 가격 차이(34만원), 가격 협상을 앞두고 철강 시황이 약세로 전환될 징후가 포착되고 있다는 점이 부담이다. 더욱이 인상돼도 마지막일 것이란 기대감이 여전해 주가에 대한 접근은 기대수익률을 낮춘 보수적인 투자전략이 유효할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사 목표주가를 하향 조정한 이유는 2008년 하반기와 2009년 수익성 감소가 예상되고, 국내외 봉형강 경기의 둔화 시그널이 포착되고 있고, 경기가 하강 국면에 있어 소재 산업인 철강주의 De-rating이 불가피할 것으로 예상되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "하반기에는 본격적인 고가 원재료 투입으로 봉형강, 후판 등의 Roll margin은 전부 우하향 추세로 전환이 불가피할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	30352.6	37255.7	61190	+64.24	17250	+15.27
영업이익	2529.4	3850.7	7560	+96.33	2190	-20.23
순이익	2126	2267.1	4770	+110.4	1860	+8.64

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년8월 43,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년11월 81,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 52,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(유지)
목표주가	63,367	73,000	52,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNP증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080818	TRADING BUY(유지)	52,000
20080804	TRADING BUY	58,000
20080724	TRADING BUY(유지)	58,000
20080526	TRADING BUY(유지)	58,000
20080424	TRADING BUY(하향)	55,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080818	대우	TRADING BUY(유지)	52,000
20080818	푸르덴셜	매수	63,000
20080818	동양	BUY(M)	59,000
20080818	신영	매수(유지)	63,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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