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[투데이리포트]동국제강, "완벽한 포트폴리오에..."매수_교보

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평민

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조회 71 2007/12/17 09:32

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교보증권은 17일 동국제강(001230)에 대해 "완벽한 포트폴리오에 고로의 날개를 달다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 66,000원을 내놓았다. 교보증권 최지선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 교보증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





교보증권은 동국제강(001230)에 대해 "동사의 가장 중요한 투자포인트는 지속적인 실적개선 전망과 함께 후판과 봉형강이라는 이상적인 Product Mix를 통해 변동성 리스크를 상쇄시킨 점과 Price-Setter로서 원재료 가격 상승분을 판매가격에 전가할 수 있는 능력을 확보하였고 이를 통해 원재료 가격 변동에도 불구하고 안정적인 수익성을 유지할 수 있다는 점"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "동사는 2009년까지 후판, 2010년부터는 봉형강을 통해 실적 개선이 이루어질 것이다. 2012년까지 양호한 조선 수주가 예상되지만 후판 시장은 2010년부터 신증설분 물량이 나오면서 가격 경쟁을 겪을 가능성이 높다. 이 간극을 메워주는 것이 봉형강으로 2010년 이후 동부문의 수익 개선이 본격화될 전망"라고 밝혔다. 한편 "지금까지는 상공정 부재가 동사의 성장 저해 요인이었는데 이번 브라질 고로 사업 진출을 계기로 기업체질 개선과 장기 성장성 확보가 가능해져 동사의 가치가 재평가 받을 것으로 판단된다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2005 2006 2007 증감(%) 07/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액 33126.3 30352.6 37142 +22.37 10282 +8.46
영업이익 4058 2529.4 3877 +53.28 1172 +22.86
순이익 3200.3 2126 2198 +3.39 711 +59.74
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics


한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD(하향)
목표주가 63,118 81,500 46,000
*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 66,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 81,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20071217 매수 66,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20071217 교보 매수 66,000
20071212 SK 매수(신규) 60,000
20071206 대우 매수 81,500
20071203 현대 매수(유지) 70,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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