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- 위험대비수익률 -4.4, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +4% - 증권사 목표주가 64,600원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 1.68%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 53,100원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비수익률 -4.4, 업종평균대비 성과 좋아 14일 오후 2시25분 현재 전일대비 6.95% 오른 50,000원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 19.22% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 4.3%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -4.4를 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 철강금속업종의 위험대비수익률 -4.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
POSCO	3위	3.3%	1위	-9.4%	1위	-2.8
영풍	2위	4.2%	2위	-17.3%	2위	-4.1
동국제강	1위	4.3%	3위	-19.2%	3위	-4.4
현대제철	4위	3.3%	4위	-21.3%	4위	-6.4
고려아연	5위	2.9%	5위	-24.5%	5위	-8.4
코스피	-	1.8%	-	-1.9%	-	-1.0
철강금속	-	2.9%	-	-11.9%	-	-4.1

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +4%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 4% 상승중이다.

POSCO	606,000원 ▲26000(+4.48%)	영풍	561,000원 ▲8000(+1.45%)
현대제철	74,500원 ▲1500(+2.05%)	고려아연	149,500원 ▲2000(+1.36%)

증권사 목표주가 64,600원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 목표주가는 64,600원이다. 현재 주가는 50,000원으로 14,600원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 CJ증권의 정지윤 에널리스트가 " 자회사 관련 리스크 반영, 투자의견 하향 조정, 동사의 3분기 실적은 영업 실적 측면에서 예상치를 상회하였다. 후판 출하의 호조와 철근 및 형강 가격 상승의 영향으로 매출액은 9,497억원으로 지난해 동기대비 21.2% 개선되었으며, 영업이익은 953억원으로 91.8% 개선되었다..." (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 50,500원을 제시했고, 대우증권의 양기인, 전승훈 에널리스트가 " 고수익 비결은 봉형강과 후판의 절묘한 조화, 후판, 봉형강(철근, 형강)의 영업이익률이 10%대가 유지되는 배경은 세계 조선경기 호황과 중동의 건설 특수(Oil Money 효과) 때문인데, 조선경기 호황으로 국내 후판 수급은 2011년까지 공급부족 상태가 지속될 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 81,500원을 제시했다.

동국제강 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	8,698.5억	749.0억	486.5억
직전분기 대비	4.4% 감소	24.2% 감소	29.9% 감소
전년동기 대비	11.2% 증가	50.5% 증가	1.3% 증가

[재무분석 특징]

실적호전 가능한지 관찰해야함. 영업이익률 지속감소중이지만 현재 8%로 업종평균 상회. PER은 15.51로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.23임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	동국제강	영풍	현대제철	고려아연	POSCO
ROE	7.9	18.4	14.2	33.2	16.9
PER	15.5	6.8	11.4	5.9	12.6
PBR	1.2	1.3	1.6	2.0	2.1
기준년월	2007년6월	2007년6월	2007년6월	2007년6월	2007년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 11월12일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 62,238주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 1,342,950주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,405,188주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.68%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.68%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.11%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 72.75%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.7%를 보였으며 기관은 13.54%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.57%로 가장 높았고, 기관이 16.04%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.38%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 53,100원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 53,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 50,900원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 53,100원대는 전체 거래의 27.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 50,900원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 50,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 50,900원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 신고자 장세주 외12인, 동국제강 지분 1.2% 감소, 보유지분 27.4% (2007년8월31일)

[포인트검색]

동국제강(주) 기타 주요경영사항(자율공시)(2007.11.09)(17:41)
동국제강(주) 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)(2007.10.17)(14:36)
11월9일 :10월17일 :
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