[투데이리포트]동국제강, "자회사 관련 리스크..."HOLD(하향)

[투데이리포트]동국제강, "자회사 관련 리스크..."HOLD(하향)_CJ

평민

조회 101 2007/11/13 08:29

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

CJ증권은 13일 동국제강(001230)에 대해 "자회사 관련 리스크 반영, 투자의견 하향 조정"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 50,500원으로 내놓았다. CJ증권 정지윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 CJ증권의 직전 매매의견인 '매수(상향)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 50,500원은 직전에 발표된 목표가 48,800원 대비 3.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

CJ증권은 동국제강(001230)에 대해 "동사의 3분기 실적은 영업 실적 측면에서 예상치를 상회하였다. 후판 출하의 호조와 철근 및 형강 가격 상승의 영향으로 매출액은 9,497억원으로 지난해 동기대비 21.2% 개선되었으며, 영업이익은 953억원으로 91.8% 개선되었다"라고 분석했다. 또한 CJ증권은 "영업이익의 YoY 개선폭이 큰 이유는 지난해 하반기 높은 슬랩 가격을 제품 가격에 전가하지 못해서 영업이익이 현저하게 부진했던 것에 따른 기저효과가 일부 반영된 것"라고 밝혔다. 한편 "동사가 74.9%의 지분을 가지고 있는 자회사 유니온스틸은 냉연단압업체로 이번 분기 지분법 손실 197억원의 주도적인 역할을 하였다. 국내 냉연단압업계의 수익성 개선에 대한 실마리가 마련되기 전까지 동국제강의 영업외수지 개선의 기회도 제한적일 가능성이 있으며, 영업상 긍정적인 모멘텀 못지 않게, 자회사 리스크도 고려되어야 한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

CJ증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 48,800원이 고점으로, 반대로 22,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,500수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	63,133	81,500	46,000

*최근 분기기준

오늘 CJ증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 50,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 81,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<CJ증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071113	HOLD(하향)	50,500
20070903	매수(상향)	48,800
20070711	HOLD(유지)	31,200
20070514	HOLD(DOWNGRADE)	31,200
20070504	매수(유지)	31,200

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071113	CJ	HOLD(하향)	50,500
20071112	삼성	BUY(M)	63,000
20071112	도이치	매수	58,000
20071112	미래에셋	매수(유지)	63,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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