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- 위험대비 수익율 4.5로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +1.47% - 증권사 목표주가 42,900원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 장기적으로 턴어라운드 추세가 유효 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 거래비중 기관 19.06%, 외국인 22.93% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 35,100원선은 지지대로 작용할 듯

위험대비 수익율 4.5로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 29일 오후 1시10분 현재 전일대비 11% 오른 43,900원으로 강세를 보이고 있는 동국제강은 지난 1개월간 25.7% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 5.7%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 4.5를 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 철강금속업종의 위험대비수익률인 1.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동국제강	1위	5.7%	1위	25.7%	1위	4.5
현대제철	4위	4.5%	2위	14.8%	2위	3.2
한국철강	5위	3.7%	3위	-1.4%	3위	-0.3
영풍	2위	4.8%	4위	-9.7%	4위	-2.0
고려아연	3위	4.6%	5위	-11.6%	5위	-2.5
코스피	-	2.6%	-	-5.2%	-	-2.0
철강금속	-	3.7%	-	3.8%	-	1.0

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +1.47%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 1.47% 상승중이다.

현대제철	74,100원 ▲4100(+5.86%)	한국철강	85,500원 ▲5500(+6.88%)
고려아연	182,000원 ▼2000(-1.09%)	영풍	620,000원 ▼5000(-0.80%)

증권사 목표주가 42,900원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 동국제강의 적정주가는 42,900원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 메리츠증권의 신윤식 에널리스트가 " 인플라와 조선 활황으로 형강과 후판 가격 강세, 유리한 환경, 동국제강, 포스코는 물론 현대제철도 신증설에 나서 공급부족을 타개하려 하고 있지만 이들 설비가 모두 완공되어도 공급부족이 완전히 해소되지는 않을 것으로 보이며, 이러한 타이트한 수급 사정 때문에 동사가 국내 후판시장에서 가격결정력을 행사할 수 있는 지위를 갖게 된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 48,000원을 제시했고, 현대증권의 박상규 에널리스트가 " 양호한 2분기 실적, 2분기 이익 감소의 주요인은, 2분기 중 고철 및 슬랩가격 상승분을 제품가격에 충분히 전가시키지 못했기 때문..." (이)라며 투자의견 Marketperform(유지)에 목표주가: 36,000원을 제시했다.

동국제강 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	8,931.8억	853.1억	579.3억
직전분기 대비	1.8% 감소	13.7% 감소	16.6% 감소
전년동기 대비	14.2% 증가	71.4% 증가	20.7% 증가

[재무분석 특징]

장기적으로 턴어라운드 추세가 유효. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 8.53%로 업종평균 상회. PER은 11.09로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.08임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	동국제강	한국철강	영풍	현대제철	고려아연
ROE	9.7	11.1	18.4	14.1	37.3
PER	11.1	12.1	8.1	11.3	6.9
PBR	1.1	1.3	1.5	1.6	2.6
기준년월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 11일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,089,751주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 814,779주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,904,530주를 순매도했다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.98%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.21%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.06%, 외국인 22.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 22.93%를 보였으며 기관은 19.06%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 67.55%로 가장 높았고, 기관이 16.28%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 35,100원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 35,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 33,750원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 35,100원대는 전체 거래의 37%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 지지대가 될 가능성이 높고, 그리고 33,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 35,100원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 35,100원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

[종목동향]

* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외4인, 동국제강 지분 0.7% 감소, 보유지분 4.9% (2007년8월7일)* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외4인, 동국제강 지분 1.1% 감소, 보유지분 5.6% (2007년7월13일)* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외2인, 동국제강 지분 1.0% 감소, 보유지분 6.6% (2007년6월18일)* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외2인, 동국제강 지분 1.0% 감소, 보유지분 7.7% (2007년6월12일)
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