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- 위험대비 수익율 -2.3으로 상위권 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +3.58% - 증권사 목표주가 41,900원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 장기적으로 턴어라운드 추세가 유효 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 거래비중 기관 20.76%, 외국인 22.93% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 34,600원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비 수익율 -2.3으로 상위권 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 21일 오전 11시10분 현재 전일대비 7.12% 오른 32,350원으로 강세를 보이고 있는 동국제강은 지난 1개월간 11.8% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 5%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만, 그 만큼 변동성도 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 -2.3을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -3.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대제철	5위	4.2%	1위	-4.4%	1위	-1.0
동국제강	1위	5.0%	2위	-11.8%	2위	-2.3
현대하이스코	3위	4.5%	3위	-15.5%	3위	-3.4
고려아연	2위	4.7%	4위	-20.8%	4위	-4.4
영풍	4위	4.4%	5위	-23.0%	5위	-5.2
코스피	-	2.7%	-	-11.4%	-	-4.2
철강금속	-	3.6%	-	-11.6%	-	-3.2

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +3.58%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 3.58% 상승중이다.

현대제철	60,300원 ▲2300(+3.97%)	현대하이스코	11,150원 ▲100(+0.90%)
고려아연	161,500원 ▲11000(+7.31%)	영풍	550,000원 ▲30000(+5.77%)

증권사 목표주가 41,900원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 동국제강의 목표주가는 41,900원이다. 현재 주가는 32,350원으로 9,550원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 박상규 에널리스트가 " 양호한 2분기 실적, 2분기 이익 감소의 주요인은, 2분기 중 고철 및 슬랩가격 상승분을 제품가격에 충분히 전가시키지 못했기 때문..." (이)라며 투자의견 Marketperform(유지)에 목표주가: 36,000원을 제시했고, 한국증권증권의 김봉기, 양은정 에널리스트가 " 개선되는 영업환경을 반영하여 매수로 상향, 지금까지 후판 가격은 POSCO와 같은 가격으로 하락하고 Slab가격은 상승세에 있어 Roll Margin이 악화될 것이라는 견해였으나 후판의 국내 공급 부족과 중국산 품질 문제로 동사는 2010년까지 후판 Roll Margin을 유지할 수 있을 것으로 견해를 변경한다..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 38,600원을 제시했다.

동국제강 2/4분기(2007년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	8,845.0억	906.0억	622.0억
직전분기 대비	6.8% 증가	18.8% 증가	79.1% 증가
전년동기 대비	9.3% 증가	15.8% 감소	38.3% 감소

[재무분석 특징]

장기적으로 턴어라운드 추세가 유효. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 8.53%로 업종평균 상회. PER은 8.3으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.81로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	동국제강	현대하이스코	영풍	현대제철	고려아연
ROE	9.7	1.5	18.4	14.1	37.3
PER	8.3	54.0	6.4	9.2	5.6
PBR	0.8	0.8	1.2	1.3	2.1
기준년월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 300,982주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,119,868주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,420,850주를 순매도했다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.88%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.76%, 외국인 22.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 22.93%를 보였으며 기관은 20.76%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.61%로 가장 높았고, 기관이 25.7%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 22.67%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 34,600원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 34,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 35,850원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 34,600원대는 전체 거래의 38%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 35,850원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 34,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 34,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

[종목동향]

* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외4인, 동국제강 지분 0.7% 감소, 보유지분 4.9% (2007년8월7일)* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외4인, 동국제강 지분 1.1% 감소, 보유지분 5.6% (2007년7월13일)* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외2인, 동국제강 지분 1.0% 감소, 보유지분 6.6% (2007년6월18일)* 신고자 제이에프에셋매니지먼트리미티드 외2인, 동국제강 지분 1.0% 감소, 보유지분 7.7% (2007년6월12일)
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