thinkpool

- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +4.53% - 증권사 목표주가 6,700원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.87% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 8,120원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 22일 오전 11시25분 현재 전일대비 3.09% 오른 6,330원을 기록하고 있는 동국제강은 지난 1개월간 10.28% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 3.9를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 철강금속업종의 위험대비수익률 6.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
풍산	1위	3.2%	1위	16.0%	1위	4.9
세아베스틸	2위	2.7%	3위	8.2%	3위	3.0
동국제강	3위	2.6%	2위	10.3%	2위	3.9
남선알미늄	4위	2.5%	5위	-9.7%	5위	-3.8
고려제강	5위	1.6%	4위	4.8%	4위	2.9
코스피	-	1.0%	-	4.8%	-	4.8
철강금속	-	1.7%	-	10.9%	-	6.4

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +4.53%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 4.53% 상승중이다.

남선알미늄	5,560원 ▼40(-0.71%)	고려제강	16,550원 ▲450(+2.80%)
풍산	25,050원 ▲2450(+10.84%)	세아베스틸	11,200원 ▲700(+6.67%)

증권사 목표주가 6,700원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 적정주가는 6,700원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 현대차증권의 박현욱 에널리스트가 " 2q 실적 호조 지속 예상, - 3Q는 비수기 및 철스크랩 가격 상승으로 봉형강 부문의 실적은 2Q대비 감소할 것으로 예상되지만 비교적 양호할 것으로 예상됨. 냉연과 후판의 판재부문도 하반기 중 가격 인상이 이루어질것으로 기대됨. 투자포인트 1) 상반기에 이어 하반기에도 견조한 실적 지속 예상, 2) P/B0.26배로 역사적 밴드 하단에 있어 valuation 매력 보유. …" (이)라며 투자의견 Buy에 목표주가: 6,700원을 제시했고, 하이투자증권의 김윤상 에널리스트가 " 자회사 우려만 사라진다면. . . ., 20.3Q 실적 둔화 불가피. 1)스크랩 가격 강세에 따른 봉형강 Roll-Margin 축소, 2)냉연도금류 판매량 부진 및 Roll-Margin 축소 때문. CSP를 제외한 본업의 상황은 대체로 양호. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 6,400원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.76%로 업종평균 수준. PBR은 0.35로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 유지하고 있다.

	동국제강	남선알미늄	풍산	세아베스틸	고려제강
ROE	-10.2	8.1	6.5	3.7	-0.9
PER	-	11.2	10.4	9.8	-
PBR	0.4	0.9	0.7	0.4	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.01%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.87% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 77.26%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.87%를 보였으며 기관은 5.56%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 81.46%로 가장 높았고, 외국인이 13.05%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.23%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,120원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 8,120원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,120원대는 전체 거래의 18.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,640원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,120원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,120원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.