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- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 -0.23% - 증권사 목표주가 4,660원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서 - 외국인, 기관, 개인 모두 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세 - 주요 매물구간인 8,120원선이 지지대로 작용.

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 11일 오전 9시40분 현재 전일대비 16.73% 오른 8,720원으로 강세를 보이고 있는 동국제강은 지난 1개월간 122.17% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제강의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제강의 위험을 고려한 수익률은 43.6을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 철강금속업종의 위험대비수익률인 7.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KG동부제철	1위	4.3%	2위	48.2%	2위	11.2
남선알미늄	2위	3.6%	3위	24.1%	4위	6.6
동국제강	3위	2.8%	1위	122.2%	1위	43.6
풍산	4위	2.7%	4위	22.0%	3위	8.1
영풍	5위	1.6%	5위	-2.8%	5위	-1.7
코스피	-	0.9%	-	12.9%	-	14.3
철강금속	-	1.9%	-	13.7%	-	7.2

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 -0.23%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있으나 철강금속업종은 0.23% 하락중이다.

영풍	518,000원 ▲4000(+0.78%)	풍산	23,550원 ▲950(+4.20%)
KG동부제철	18,750원 ▲50(+0.27%)	남선알미늄	6,280원 ▲130(+2.11%)

증권사 목표주가 4,660원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제강의 평균 적정주가는 4,660원이다. 현재 주가는 8,720원으로 적정주가보다 4,060원(46%) 높은 가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 KB증권의 홍성우 에널리스트가 " 불확실성의 시기, 국내 대표 하공정 단압업체로, 주력 제품은 철근, 후판, 형강. 향후 성장성과 수익성에 대한 불확실성이 높음. 내수 건설산업이 코로나19의 영향에서 상대적으로 자유로웠던 산업이기 때문에 국내 봉형강 스프레드가 견조한 흐름을 이어가고 있는 것은 위안. 수익성을 견인하였던 후판부문은 국내외 조선산업의 위축과 경쟁심화로 인해 매출액 및 시장점유율이 크게 감소.…" (이)라며 투자의견 HOLD(신규)에 목표주가: 4,500원을 제시했고, 현대차증권의 박현욱 에널리스트가 " 2Q에도 봉형강 호조 지속 예상, 브라질 CSP는 1분기 영업이익을 기록하였으나 헤알화가 약세인 점을 고려하면 세전손익 부진은 지속될 것으로 예상. 2분기 본사 실적 호조를 전망하는 근거는 미국과 유럽향 수요 감소로 수출 비중이 높은 냉연부문의 실적은 다소 부진할 것으로 예상되지만 봉형강 부문의 실적이 증가할 것으로 예상되기 때문. 수익성에 초점을 맞춘 결과, 국내 철근 및 H형강 수요는 감소하지만 양호한 실적 달성이 가능하다고 판단됨.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 5,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.76%로 업종평균 수준. PBR은 0.35로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제강은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 유지하고 있다.

	동국제강	KG동부제철	남선알미늄	영풍	풍산
ROE	-10.2	-	8.1	3.7	6.5
PER	-	-	11.2	10.5	10.4
PBR	0.4	-	0.9	0.4	0.7
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 동국제강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.01%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 90.46%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 5.17%를 보였으며 기관은 2.38%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 94.98%로 가장 높았고, 외국인이 2.32%로 그 뒤를 이었다. 기관은 1.45%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 단기적 과열권 진입으로 인해 경계신호가 나오고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,120원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,120원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,120원대는 전체 거래의 18.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,640원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 8,640원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,640원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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