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백종원 대표의 더본코리아가 상장 후 사흘 만에 주가가 급락세로 전환했다.

8일 오전 9시27분 현재 더본코리아는 전일 대비 6% 내린 4만8600원에 거래되고 있다. 지난 6일 상장 첫날 공모가 대비 50% 넘게 뛰었던 더본코리아는 전날 0 .58% 오르면서 매수세를 줄이더니 이날 장 초반 6% 넘게 급락하는 모양새다.

더본코리아는 최근 공모주 시장 한파에도 불구하고 상장 첫날 51% 폭등해 투자 자들의 관심을 모았다. 백 대표의 지분가치는 4500억원대까지 불어났다. 공모가 는 희망공모가 상단보다 21% 높았음에도 첫날 상승에 성공했다.

상장 후 2거래일 간 외국인과 기관은 각각 124억원과 290억원 순매도한 반면 개 인 투자자들은 433억원 순매수했다.

백 대표가 1994년 설립한 더본코리아는 △빽다방 △홍콩반점 △새마을식당 △한 신포차 등 외식 프랜차이즈 기반의 외식사업과 △HMR·가공식품· 소스 등 유통사업 △제주도 더본호텔 통한 호텔사업 등을 벌이고 있다. 현재 2 5개 외식 브랜드를 통해 올 상반기 기준 국내 2917개의 점포를 보유하고 있다. 해외는 미국, 중국, 일본 등 14개국에서 149개의 직·가맹점포를 운영 중이다.

증권가에서는 더본코리아에 대해 프랜차이즈 사업의 안정적 성장과 해외&middo t;유통 매출, 지역개발 사업 확대 등을 특징으로 꼽고 있다.

한유정 한화투자증권 연구원은 "향후 확장 전략을 통해 내수 가맹 사업을 늘리고 마스터 프랜차이즈로 전략을 변경해 해외 사업 확장도 본격화할 계획& quot;이라며 "국내외 사업 확장을 통해 유통사업으로 분류되는 B2B(기업 간 거래) 소스 매출도 동반 증가할 것"이라고 내다봤다.

다만 증시에서 음식료 평균 밸류에이션과 프랜차이즈 비교그룹 교촌에프앤비의 주가수익비율(PER)을 고려하면 현재 주가는 높은 수준으로 단기 주가 변동성이 클 것이란 의견도 나온다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com

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