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SK증권에서 07일 노머스(473980)에 대해 '1Q25: On Track'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 노머스 리포트 주요내용
SK증권에서 노머스(473980)에 대해 '시장 파이를 키울 사업자: 노머스는 엔터업체다. 연예인 매니지먼트 사업을 영위하고 있지는 않지만, 해외공연 기획/커머스(MD)/커뮤니티 플랫폼(약 30 만 회원) 등의 사업을 가지고 있다. 24 년 모든 사업부가 고성장했으며, 25 년에도 유사한 흐름이 지속될 것으로 예상한다. 엔터사업은 중소형 IP 를 중심으로 시작했다. IT 플랫폼을 활용해 팬덤을 성장시키는 것을 도와, 중소형 IP 와 동반 성장하는 비즈니스 모델이다. 다만 고성장하면서 이제 업계 전체의 플랫폼으로 자리잡을 가능성이 높아지고 있다. 최근에는 중소형 IP 뿐만 아니라 대형 소속사로부터 독립한 아티스트들의 IP 를 레버리지 해주는 역할까지 하려고 한다. 실적이더 빠르게 성장하는 것은 물론 Ent. Scene 에서 더 큰 Player 로 성장할 것으로 본다.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '1Q25 매출액 180 억원, 영업이익 45 억원을 기록한 것으로 추정한다. QoQ 로 성장이 지속될 가능성이 높아 지금 시점에 노머스에 대한 투자 관심이 필요하다. 향후 미국뿐 아니라 중국 공연 시장이 본격적으로 열린다면, 수혜가 가능한 업체로도 보고 있다. 해외 MD 사업의 ASP 는 국내 대비 약 1.5 배 이상 높다. 해외 공연의 증가가 노머스의 거의 모든 실적과 연결된다. 2025 년 매출액 1,000 억원, 영업이익 200 억원 이상 달성하는데 전혀 문제가 없어 보인다.'라고 밝혔다.