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흥국증권에서 26일 케이카(381970)에 대해 '흔들림 없이 시장 지위 굳히기'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 17,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 케이카 리포트 주요내용
흥국증권에서 케이카(381970)에 대해 ''24년 중고차 사업자 거래대수(유효시장)의 성장률이 9월말 누적 +0.45% YoY를 기록했는데, 같은 기간 케이카는 총판매 대수 +7.4% YoY(매출액 +14.3% YoY), 유효시장점유율 12.3%(+0.8%p YoY)를기록하여 시장 내 높은 위상을 재확인 시켜줬음. 또한 회사측에 따르면 10 월 판매대수 역시 전년동월대비 +20~30%로 잠정 집계되고 있어 4분기 역시 양호한 실적 흐름을 이어가고 있다고 추정함. 대기업군의 시장 진출, 완전 공개되는 중고차 가격 등 시장의 구조적인 변화에도 흔들림 없이 최고의 시장 지위를 굳혀가고 있는 사업 경쟁력을 여전히 높게 평가하고 있음.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 ''24년 3분기(7~9월) 매출액 5,797억원(+9.7% YoY, -1.6% QoQ), 영업이익 171억원(-7.1% YoY, -5.5% QoQ, opm 3.0%)을 기록함. 총 판매 대수(이커머스+오프라인+경매)는 3.9만대(+8.2% YoY, -0.9% QoQ), ASP 14.5 백만원(+1.1% YoY, -0.9% QoQ) 등을 기록함. 매출액과 판매 대수 모두 1 분기부터의 호조가 계속되고 있으며, 3분기 중 전기차(↘)와 하이브리드(↗) 차량의 구성 변경에 따른 일회성 조정 비용을 감안한다면, 수익성 역시 긍정적 평가를 받아야함.'라고 밝혔다.


◆ 케이카 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 18,000원 -> 17,000원(-5.6%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 최종경 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,000원은 2024년 08월 06일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 18,000원 대비 -5.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 20일 19,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 13일 최고 목표가인 21,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 17,000원을 제시하였다.


◆ 케이카 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 18,000원, 흥국증권 가장 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 17,000원은 24년 09월 27일 발표한 삼성증권의 17,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 18,000원 대비 -5.6% 낮은 수준으로 케이카의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 18,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,900원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 케이카의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.