thinkpool

하나증권에서 19일 뷰노(338220)에 대해 '해외 진출의 원년'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 뷰노 리포트 주요내용
하나증권에서 뷰노(338220)에 대해 '현재 딥카스 FDA 510(k) 인증 진행 중으로 상반기 내 완료 및 2026년 실적에 본격 반영될 예정이다. FDA 인증이 예정대로 진행된다면 오는 10월 NTAP(New Technology Addon Payment: 혁신보험수가) 신청 예정이다. 국내 딥카스 ASP가 약 7,000원이며 미국 보험 수가의 경우 통상 국내 대비 3배 이상 높은 가격으로 형성되어있다. NTAP 허가를 통과하게 된다면 기술력에 기반한 더욱 높은 수가 책정이 가능하기에 외형 확대에 긍정적일 전망이다. 현재는 미국법인 기반 북미시장을 주요 타겟으로 추진 중이며 추후 일본 시장 진출도 가능하다. 딥브레인 솔루션은 작년 7월 미국 시장 공식 런칭되었으며 잠재 고객사와 논의 중으로 아직 본격 판매는 되지 않고 있다. 추진 속도에 따라 연내 실적부터 본격 반영되겠으나 뷰노의 북미 시장 주된 성장 동력은 딥카스 솔루션이 자리잡을 것으로 판단한다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2025년 연결 기준 매출액 394억원으로 YoY +52.3% 성장 예상 한다. BEP 달성 가능 매출액 380억원으로 추정하는데 해외 시장 마케팅 비용 집행 속도에 따라 변동성 존재하겠지만 출시 초기인 점 감안해 높은 비용 반영은 제한적일 것으로 판단한다. 2026년 해외 매출 확대에 따라 마케팅 비용 상쇄 및 영업레버리지 가능하다. 여의도성모병원 등 규모 있는 국내 고객사 지속 확보 중이며 대형병원 확장 효과가 지속 반영될 것으로 예상되기에 2025년 외형 확대 가능하며 해외 매출은 +α이다.'라고 밝혔다.