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KB증권에서 20일 에코마케팅(230360)에 대해 '4분기 '해외 진출'을 눈여겨보자'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 13,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에코마케팅 리포트 주요내용
KB증권에서 에코마케팅(230360)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하나 목표주가를 13,000원으로 하향. 예상보다 글로벌 진출 속도가 늦어지면서 24/25년 지배주주순이익 추정치를 4.2%/1.4% 하향 조정. 목표주가는 25년 P/E 8.1배로 국내 광고 밸류체인 평균 수준. 에코마케팅의 글로벌 전략은 일차적으로 팝업 등 이벤트 행사에서 시장 반응을 확인한 후, 호응이 있는 지역에 정식 진출하는 것. 에코마케팅은 4Q24 싱가폴에 안다르 2호 매장을 열 계획이며, 1Q25 일본 안다르 오프라인, 2Q25 미국 진출이 예상. 글로벌 진출은 4분기부터 본격화되나 초기인 만큼 실적 기여도가 높지 않을 것.(해외 매출 비중 23년 5.4%→ 24년 8.4% 추정) 하지만 해외 흥행이 가시화되면, 주가는 장기 성장성까지 선제적으로 반영할 가능성이 높음'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q24 실적은 매출액 961억원(+8.6% YoY), 영업이익 155억원(OPM 16.1%)을 기록하며 컨센서스에 부합할 전망. 광고 매출액은 전년 수준, 안다르 매출액은 마케팅을 늘리면서 전년 대비 29.1% 성장, 데일리앤코 매출액은 오프라인을 통해 역성장 폭을 줄일 것'라고 밝혔다.


◆ 에코마케팅 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 16,000원 -> 13,000원(-18.8%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 13,000원은 2024년 05월 13일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 16,000원 대비 -18.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 29일 13,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 13일 최고 목표가인 16,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 13,000원을 제시하였다.


◆ 에코마케팅 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 14,400원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 13,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 14,400원 대비 -9.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 12,000원 보다는 8.3% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 에코마케팅의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 14,400원은 직전 6개월 평균 목표가였던 13,900원 대비 3.6% 상승하였다. 이를 통해 에코마케팅의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.