thinkpool

iM증권에서 25일 풍산(103140)에 대해 '상품 가격 약세 구간에서의 대안주'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 83,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 풍산 리포트 주요내용
iM증권에서 풍산(103140)에 대해 '러/우 전쟁 종료 가능성 등으로 단기 모멘텀은 둔화되었으나 동사 주가는 여전히 매력적. 보수적 가정 하에서도 방산 가치는 주당 7.1만원 [시가 총액기준 2.0조원, 25년 예상매출액 1.2조원, 세전이익률 17%, P/E 13x]으로, 민수 부문을 고려치 않은 방산 가치만으로도 현 주가를 상회. 상품 가격에 비우호적인 Macro 환경 하에서 업종내 대안주로 충분. 투자의견 Buy와 목표주가 8.3만원 유지. 업종 내 최선호주. 밸류업 및 지배구조 변화 가능성 역시 고려해야 할 투자포인트'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '25년 영업이익은 둔화될 것이나 이는 24년이 너무 좋았던데 따른 착시 효과. 먼저 24년은 상반기 전기동 가격이 급등하면서 관련 이익 [Metal gain 및 일시적 Roll-Margin 확대]이 큰 폭으로 증가했는데 25년에는 전기동 가격 추가 상승이 쉽지 않은 상황. 또한 현 수준에서 전기동 가격의 추가 상승은 재고 효과 등으로 단기 실적을 좋게 하는 효과는 있으나 수요 위축 등을 유발 중장기 부정적'라고 밝혔다.


◆ 풍산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 83,000원 -> 83,000원(0.0%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 상승
iM증권 김윤상 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 83,000원은 2024년 11월 01일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 83,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 16일 43,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 83,000원을 제시하였다.


◆ 풍산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 83,262원, iM증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 83,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 83,262원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 83,262원은 직전 6개월 평균 목표가였던 77,214원 대비 7.8% 상승하였다. 이를 통해 풍산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.