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상상인증권에서 19일 티웨이항공(091810)에 대해 '새로운 국면을 맞이하며'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,400원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 티웨이항공 리포트 주요내용
상상인증권에서 티웨이항공(091810)에 대해 '3Q24 Review: 유럽 노선 취항으로 탑라인은 성장, 비용은 아직. 2025E Outlook: 초기 성과는 양호, 향후 비용 컨트롤이 관건. 투자의견 BUY를 유지하나 목표주가를 3,400원으로 하향. 하반기부터 시작된 유럽 노선 취항에 따른 노선 다변화 및 외형 성장 기대감을 반영해 멀티플 산정 방식을 변경했으나, 비용 추정 상향에 따라 2025E 실적 전망치는 하향. 동사의 주가는 7월 초 대명소노그룹의 지분 인수 결정 이후 급등했으나 현재는 소강 상태. 노이즈 제외 시 향후 유럽 노선 이익 기여 및 비용 컨트롤 여부에 따라 추가 주가 상승은 가능하다는 판단'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '3Q24 연결 실적은 매출액 3,949억원(yoy +14.4%), 영업적자 60억원 (yoy 적자전환, OPM -1.5%)을 기록하며 시장 기대치를 하회. 유럽 노선 취항에 따른 기재 도입 및 수송량 증가로 국제선 여객 매출은 yoy +19% 성장했으나 이에 따른 인건비, 공항이용료, 임차료 등 신규 노선 취항 관련 영업 비용이 증가하며 당분기 영업적자를 기록'라고 밝혔다.


◆ 티웨이항공 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 3,700원 -> 3,400원(-8.1%)
상상인증권 이서연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,400원은 2024년 06월 19일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 3,700원 대비 -8.1% 감소한 가격이다.


◆ 티웨이항공 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,583원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 3,400원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,583원 대비 -5.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 3,000원 보다는 13.3% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 티웨이항공의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,583원은 직전 6개월 평균 목표가였던 3,180원 대비 12.7% 상승하였다. 이를 통해 티웨이항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.