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KB증권에서 12일 나스미디어(089600)에 대해 '2Q24 Preview: 점진적 회복'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 23,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 나스미디어 리포트 주요내용
KB증권에서 나스미디어(089600)에 대해 '현 주가는 24/25년 P/E 8.2배/6.9배 수준. 2025년에 다시 성장을 보여줄 것이라고 판단되어, 밸류에이션 매력도가 높아질 것. 광고 산업이 완연히 회복되었다고 보긴 어려우나, 기존 예상과 달리 나스미디어는 시장 대비 나은 모습을 보이며 2Q24부터 영업이익도 성장하는 모습을 보일 것으로 기대. 성장 모멘텀은 ① 구글 MCM 선정에 따른 광고 물량 증가, ② 넷플릭스 베이직 요금제 변경에 따른 광고 인벤토리 확대, ③ 광고 시장 회복.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q24는 매출액 376억원(+6.1% YoY), 영업이익 65억원(+38.2% YoY, OPM 17.3%)을 기록할 것으로 예상. 7개 분기 만의 영업이익 성장(YoY 기준). 광고 성수기를 맞이하여 광고 수요가 늘어났고, 넷플릭스 CPM 단가를 낮추면서 중소기업 등 광고주 범위가 확장된 결과, 디지털 광고 성장세가 나타날 것. 비용 측면에서도 인건비 통제 등 효율화가 계속되면서 수익성 개선이 예상.'라고 밝혔다.


◆ 나스미디어 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 23,000원 -> 23,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 23,000원은 2024년 05월 31일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 23,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 08일 28,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 23,000원을 제시하였다.


◆ 나스미디어 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,200원, KB증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 23,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 27,200원 대비 -15.4% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 유진투자증권의 25,000원 보다도 -8.0% 낮다. 이는 KB증권이 나스미디어의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 27,800원 대비 -2.2% 하락하였다. 이를 통해 나스미디어의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.