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금년 10월 SKH의 HBM4 양산이 시작됨에 따라 양산을 위한 장비사 선정 과정이 활발히 진행되고 있는 것으로 파악됨. SKH는 3분기까지 HBM4 양산을 위한 장비사 선정과정을 마무리 지을 것으로 예상되며 이 과정에서 새로운 HBM용 장비 벤더들이 탄생할 것으로 기대됨. 동사는 이번해 2월 HBM4용 웨이퍼 번인테스터 데모 장비(퀄리피케이션을 위한 시험용 장비)를 고객사로 납품하는 것으로 파악되며 1분기 내 양산 퀄리피케이션에 돌입하게 될 것으로 보임. 퀄리피케이션 과정은 상반기 내로 마무리 될 것으로 예상되며 통과 가능성에 힘을 보태주는 근거도 포착됨

후공정 반도체 검사장비 전문업체. 3세대 태양전지인 페로브스카이트 태양전지를 개발 중이며, 동사의 주요 성장동력임. 1세대인 폴리실리콘 태양전지 대비 페로브스카이트 태양전지는 비교적 낮은 온도에서 생산 가능한 만큼 생신 비용이 낮으면서도 광전변환효율은 높은 것으로 파악됨. 반투명하기 때문에 건물벽면, 발코니 등에 사용될 수 있다는 장점도 있음. 동사는 IT사향으로 샘플 테스트를 진행 중이며, 평택 신공장에서 생산 시설을 준비 중. 국내에서 한화솔루션과 유니테스트가 페로브스카이트 태양전지를 개발 중이며, 동사의 IT사향 태양전지 상용화 시점은 예단하기 어렵지만 2024년을 목표로 두고 있음

투자의견 ‘매수’ 목표주가를 21,000원으로 30% 하향. 목표주가는 2023년 예상 EPS 417원에 Target P/E 50.2배를 적용하여 산출. 하향 이유는 실적 추정치 하향에 따른 EPS 조정(기존 595원). 차세대 태양 전지 연구 개발 및 태양광 부문 실적 성장이 기대됨에 따라 신재생 관련 업체를 피어그룹으로 선정. 태양광 매출 확대에 따른 2023년 실적 턴어라운드에 관심이 필요한 시점.

반도체부문 실적 부진에 따른 EPS 추정치 하향에도 불구하고 1) 태양광 부문 매출 확대, 2) 고객사 DDR5 공정 전환 투자시 대규모 수주를 기대해 볼 만함