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교보증권에서 19일 GST(083450)에 대해 '[NDR 후기] 기대되는 3가지 모멘텀'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ GST 리포트 주요내용
교보증권에서 GST(083450)에 대해 '3가지 모멘텀 ① 신규 고객사, ② 장비 다변화, ③ 액침냉각기술 상용화: 동사는 특정 고객사 매출 의존도 축소를 위해 신규 고객사 확대, 장비 다변화 추진 중. ① 국내 고객사향 HBM TSV 공정 플라즈마 스크러버 장비 데모는 테스트 종료 후 결과 대기 중인 것으로 확인. ② 대만 고객사향 칠러 장비 데모는 메인 공정 장비 교체에 따라 일정 조정, Burn wet 스크러버 장비 함께 데모 추진 중. ③ 칠러 사업 노하우를 바탕으로 데이터센터 액침냉각 기술 상용화 진행 중. LS일렉트릭, LG유플러스 등과 MOU 체결을 통해 해외 데이터센터 데모 기회 모색, 기술 검증 및 운영 데이터 확보 예정. 본격적인 액침냉각 상용 매출 발생은 ‘27년 하반기 전망.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '2024년 매출액은 3,462억원(+24% YoY), 영업이익은 590억원(+39% YoY, OPM 17%)을 공시. 사업 부문별 매출 비중은 스크러버 70%, 칠러 15%, 용역 및 기타 15%로추정. 실적 성장의 원인은 ① 반도체 공정 고단화, 환경 규제 강화 등 옵션 추가로 인한 스크러버 장비 ASP상승. ② 북미 주요 고객사 매출 비중 회복에 따른 이익률 개선에 기인. 2025년에도 북미 고객사의 공격적인 증설 수혜에 따른 안정적인 실적 성장 전망.'라고 밝혔다.