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KB증권에서 02일 LG전자(066570)에 대해 '실적 변동성 완화 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG전자 리포트 주요내용
KB증권에서 LG전자(066570)에 대해 '2025년 실적은 매출 89.1조원(+1.9% YoY), 영업이익 3.46조원(-1.3% YoY, OPM 3.9%)으로 전망. 부문별 영업이익은 가전(H&A) 2.07조원(OPM 6.1%), TV(HE) 2,843억원(1.8%), 전장부품(VS) 2,187억원(1.9%), BS -1,003억원(-1.8%) 등으로 추정. 향후 LG전자 주가의 경우 밸류에이션 매력도 증가, 밸류업 정책 및 인도 IPO 추진 등으로 주가의 하방 경직성은 예상되나, 의미 있는 반등을 위해서는 상고하저 패턴의 실적 변동성 완화와 관계사의 실적 개선이 이뤄져야 할 전망'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4분기 연결 실적은 매출 22.5조원(+1.4% QoQ, -2.6% YoY), 영업이익 2,196억원(-70.8% QoQ, -29.8% YoY, OPM 1.0%)으로 추정되어 LG이노텍 영업이익(2,945억원)을 감안하면 단독 실적 기준으로는 749억원 영업적자를 시현할 전망. 이는 비수기에 진입한 가전(H&A) 사업 이익이 급감하는 가운데 TV(HE), 비즈니스솔루션(BS) 사업 등이 연말 마케팅 비용 증가와 수요 둔화 등으로 적자를 기록할 것으로 추정되기 때문. 한편 가전 성수기에 진입하는 25년 1분기 영업이익은 1.02조원으로 전망되지만 전년대비(1Q24A 영업이익 1.34조원) 기준으로는 -23.8% 감소할 것으로 예상'라고 밝혔다.


◆ LG전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 130,000원 -> 120,000원(-7.7%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 김동원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 10월 10일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 -7.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 09일 130,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 08일 최고 목표가인 170,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 120,000원을 제시하였다.


◆ LG전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 134,545원, KB증권 가장 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 120,000원은 24년 10월 25일 발표한 IBK투자증권의 120,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 134,545원 대비 -10.8% 낮은 수준으로 LG전자의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 134,545원은 직전 6개월 평균 목표가였던 135,526원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 LG전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.