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신한투자증권에서 04일 제이브이엠(054950)에 대해 '3Q24 Review - 내년이 긍정적인 이유들'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 31,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 57.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제이브이엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 제이브이엠(054950)에 대해 '올해의 실적 기저는 내년 성장을 위한 발판. 2024년은 쉬어가는 해. 내수는 의료대란, 수출은 프랑스 유통채널 전환 영향. 3분기에 이어 4분기 매출성장률도 낮은한자릿수 성장에 그칠 전망. 2025년 성장을 위한 기저는 확보되어 있음. 내수는 최소한 올해 이상의 매출, 수출은 유통채널 정상화와 MENITH(대당 10억원 로봇팔장비) 판매 증가로 두자릿수 매출성장 회복 예상. 성장 재개는 주가 반등 트리거. 3Q24 Review - 올해는 저성장 지속. 내년에 기대해볼 만한 요인들. 추정치 변경, 시장 조정에 따른 목표 PER(주가수익비율) 하향(17→13배)에 따라 목표주가를 43,000원→31,000원으로 기존 대비 -27.9% 하향조정.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '2024년 3분기 매출액 374억원(+1.4%, 이하 전년동기대비), 영업이익 74억원(+26.4%, 영업이익률 19.7%). 부문별 매출은 내수 204억원(-0.2%), 수출 169억원(+3.4%). 수출의 비중이 높아져 수익성은 개선. 1) 내수: 기존제품은 정상수준 회복. 인티팜 등 신제품은 의료대란 영향으로 부진. 올해와 내년까지는 현상유지 정도가 바람직한 기대치. 2) 수출: 올해 부진 이유는 연초 프랑스지사 청산 및 티메디를 통한 간접유통으로 전환함에 따라 재고정리에 집중하여 프랑스향 매출 공백 발생(수출의 7% 가량으로 추정) 때문.'라고 밝혔다.


◆ 제이브이엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 43,000원 -> 31,000원(-27.9%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 최승환 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 31,000원은 2024년 08월 28일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 43,000원 대비 -27.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 22일 43,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 31,000원을 제시하였다.


◆ 제이브이엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 36,667원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 31,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 36,667원 대비 -15.5% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 37,000원 보다도 -16.2% 낮다. 이는 신한투자증권이 제이브이엠의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 36,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 38,000원 대비 -3.5% 하락하였다. 이를 통해 제이브이엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.