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LS증권에서 16일 OCI홀딩스(010060)에 대해 '장마철에는 햇빛이 약하니까'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ OCI홀딩스 리포트 주요내용
LS증권에서 OCI홀딩스(010060)에 대해 '2Q24 실적은 매출액 1.1조원(+25.6% QoQ, +82.8% YoY), 영업이익 1,227억원 (+23.3% QoQ, OPM 11.3%)을 전망(컨센서스 매출 1.1조원, 영업이익 1,275억원). 실적 개선을 예상하는 주된 이유는 OCIM 가동률 회복. 2Q24 OCIM 영업이익은 654억원(+74.9% QoQ, OPM 35.9%)으로 추정. 정기보수 종료에 따라 가동률은 정상 회복되었으나 동남아산 반덤핑 관세 조치로 주요 고객사향 6월 판매량이 감소(2Q24 판매량 +18.8% QoQ 추정). 미국 정부의 AD/CVD 조치로 태양광 업황 내 혼란이 있는 것으로 파악되는데, 예비 판정 이전까지는 이러한 현상이 지속될 것으로 전망. 동사의 폴리실리콘 주요 고객 사들 역시 예비 판정 결과가 나올 때까지는 보수적으로 주문을 이어갈 가능성이 존재. 현재로서는 2H24 폴리실리콘 판매량에 대해서도 보수적인 시각을 가져야 한다고 판단.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '목표주가를 기존 150,000원에서 120,000원으로 -20% 하향 조정. 목표주가 하향은 폴리실리콘 판매량 눈높이 하향에 따른 OCIM 실적 추정치 수정(2024년 연간 OCIM 영업이익 2,706억원→ 2,392억원)과 Target Multiple 조정에 기인. 다만 업황 불확실성을 감안하더라도 비중국 폴리실리콘이라는 메리트와 밸류에이션 여력은 여전히 남아있음. 현 주가는 12M Fwd 기준 P/B 0.4x로 밴드 중하단 수준. 투자 의견 Buy를 유지.'라고 밝혔다.


◆ OCI홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 150,000원 -> 120,000원(-20.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 이주영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 05월 08일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 14일 150,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 120,000원을 제시하였다.


◆ OCI홀딩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 128,714원, LS증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 120,000원은 24년 02월 19일 발표한 키움증권의 118,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 128,714원 대비 -6.8% 낮은 수준으로 OCI홀딩스의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 128,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 156,500원 대비 -17.8% 하락하였다. 이를 통해 OCI홀딩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.