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DB금융투자에서 02일 호텔신라(008770)에 대해 '시내 면세 수익성 개선 전망'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 5.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 호텔신라 리포트 주요내용
DB금융투자에서 호텔신라(008770)에 대해 '1분기 호텔신라의 연결 매출 9,806억원(flat YoY), 영업적자 119억원(적전)으로 컨센서스(-30 억원)을 하회하는 실적을 전망. 투자의견 Hold, 목표주가 4만원 유지. 그동안 마진 훼손의 주 원인이었던 비효율 도매 거래선을 축소하며 시내 면세 수익성이 개선되고 있는 점은 긍정적. 하지만 여전히 해외공항 임차료 부담이 지속, 객단가 높은 중국 관광객 회복이 나타나고 있지 않은 점은 아쉬움. 중국 관광객에 대한 한국 정부의 비자 면제 정책 추진은 긍정적 모멘텀으로 작용할 수있으나 해당 정책에 대한 일정이 구체화되지 않아 단기 실적 모멘텀은 제한적일 전망.'라고 분석했다.


◆ 호텔신라 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 40,000원 -> 40,000원(0.0%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 40,000원은 2025년 01월 15일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 40,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 08일 75,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 40,000원을 제시하였다.


◆ 호텔신라 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,455원, DB금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 40,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 45,455원 대비 -12.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 38,000원 보다는 5.3% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 호텔신라의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,455원은 직전 6개월 평균 목표가였던 66,923원 대비 -32.1% 하락하였다. 이를 통해 호텔신라의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.