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NH투자증권에서 09일 삼성전자(005930)에 대해 '예상되었던 부진한 실적'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
NH투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '투자의견 Buy와 목표주가 75,000원 유지. 현재 동사의 주가는 전방산업 수요 부진, 기술 경쟁력에 대한 의구심, CXMT와 같은 중국 추격에 대한 우려가 상당부분 반영. CXMT가 중국 군사기업 명단에 포함되며 추가적인 제재 가능성도 높아지고 있는 부분은 단기 긍정적인 요인. 당사는 연간 전망에서 하반기 메모리 가격 안정화 예상. 통상적으로 주가는 이를 선행하는 만큼 추가적인 상승 여력 존재. 다만 1)회복의 전제 조건이 수요 회복인 만큼 향후 수요회복 강도에 대한 지속적인 관심 필요, 2)기술 경쟁력 회복이 라는 과제도 남아있는 상황'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '4분기 잠정실적은 매출액 75.0조원(+10.7% y-y, -5.2% q-q), 영업이익은 6.5조원(+130.1% y-y, -29.2% q-q)을 기록하며 시장 및 당사 예상 하회. 사업별 영업이익은 DS 2.7조원 (메모리 5조원, 비메모리 -2.3조원), 디스 플레이 0.9조원, DX 2.6조원 (모바일 2.3조원, 가전 0.3조원), Harman 0.3조원 추정. 당사 예상 대비 DS부문이 더욱 부진했던 것으로 추정. 삼성전자는 실적 부진의 원인으로 R&D, 초기 생산비용, 가동률 하락에 따른 고정비 부담 증가를 언급. 환율을 감안한다면 수요부진에 따른 출하량 감소도 있었을 것으로 판단. 1월 31일 사업부별 세부 실적이 공개 이후 추가적인 업데이트 예정'라고 밝혔다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 75,000원 -> 75,000원(0.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 류영호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2025년 01월 02일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 75,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 10일 95,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 31일 최고 목표가인 120,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 75,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 77,708원, NH투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 75,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 77,708원 대비 -3.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 70,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 NH투자증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 77,708원은 직전 6개월 평균 목표가였던 108,708원 대비 -28.5% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.