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상상인증권에서 19일 대한해운(005880)에 대해 '시황 개선을 기다리며'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 2,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대한해운 리포트 주요내용
상상인증권에서 대한해운(005880)에 대해 '3Q24 Review: 해운 부문 약세에도 주택분양 일회성 매출이 기여. 2025E Outlook: 안정적 실적 유지하며 시황 개선 관망. 투자의견 BUY를 유지하나, 2025년 벌크 시황 및 실적 전망치 하향에 따라 목표주가를 2,500원으로 조정. 동사는 무리한 영업 확장보다는 재무 안정성 확대에 집중하고 있는데, 부진한 시황 전망 속 합리적 결정이라는 판단. ？후 벌크 시황 및 본업 개선에 따라 점진적 주가 반등을 기대'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '3Q24 연결 실적은 매출액 4,188억원 (yoy +24.5%), 영업이익 678억원 (yoy -9.1%, OPM 16.2%)을 기록하며 시장 기대치를 하회. 당분기 BDI는 1,871pt로 qoq 유지되었으나 단기 용선 운영 확대로 동사의 벌크 부문 수익성은 소폭 둔화. 탱커의 경우 7월 매각된 VLCC 1척의 장기 계약 종료 효과로 매출액및 영업이익이 각각 yoy -13%, -7% 감소. 해운 부문 부진에도 주택분양 매매 수익으로 일회성 매출이 390억 반영되면서 전사 실적에 기여했으며, 영업외단에서는 VLCC 매각 관련 처분이익 500억이 반영'라고 밝혔다.


◆ 대한해운 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 3,100원 -> 2,500원(-19.4%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 하락
상상인증권 이서연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 2,500원은 2024년 08월 20일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 3,100원 대비 -19.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 19일 3,100원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 2,500원을 제시하였다.


◆ 대한해운 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 2,750원, 상상인증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 2,500원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 2,750원 대비 -9.1% 낮으며, 상상인증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 2,600원 보다도 -3.8% 낮다. 이는 상상인증권이 대한해운의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 2,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 2,767원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 대한해운의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.