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LS증권에서 15일 현대해상(001450)에 대해 '보험손익 둔화'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 33,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대해상 리포트 주요내용
LS증권에서 현대해상(001450)에 대해 '보험손익 둔화에도 투자이익 선방. 수익성 개선 추세 유효. 전분기 개선되었던 보험금 예실차가 재차 악화되면서 보험손익 둔화요인으로 작용. 이는 호흡기 질환 증가에 따른 위험손해율 상승 영향. 실적추정치 변경과 낮아진 주주환원 기대수준을 반영해 목표주가를 33,000원으로 18% 하향. PBR 0.4배 수준의 현 주가는 관련우려를 충분히 반영한 수준으로 평가하며 매수의견을 유지.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '3분기 순이익은 2,134억원으로 시장예상을 소폭 하회. 보험손익이 1,820억원으로 전분기와 전년동기대비 50% 내외 큰 폭으로 감소했는데, 견조한 CSM 상각익에도 예실차가 크게 감소하고 손실부담계약비용이 확대된 영향. 투자손익은 1,091억원으로 투자수익률 2.8%를 기록해 전년동기의 2.6%에 비해 상승. 9월말 CSM 잔액은 9.32조원으로 6월말 대비 771억원 증가에 그쳤는데, 신계약 CSM이 4,849억원 증가했음에도 CSM조정 -2,500억원이 발생한 영향.'라고 밝혔다.


◆ 현대해상 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 40,000원 -> 33,000원(-17.5%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 전배승 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 33,000원은 2024년 08월 16일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 -17.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 15일 37,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 26일 최고 목표가인 40,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 33,000원을 제시하였다.


◆ 현대해상 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 41,850원, LS증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 33,000원은 24년 11월 15일 발표한 KB증권의 32,800원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 41,850원 대비 -21.1% 낮은 수준으로 현대해상의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 41,850원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,600원 대비 -4.0% 하락하였다. 이를 통해 현대해상의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.