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교보증권에서 17일 현대건설(000720)에 대해 '밸류에이션 매력 커져'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 38,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대건설 리포트 주요내용
교보증권에서 현대건설(000720)에 대해 '투자의견 ‘매수' 및 목표주가 ’38,000원’ 유지. 목표주가는 ‘24년 연간 추정 PER 8배 반영. 목표배수는 동사의 10년 장기평균 PER(8.6배)을 소폭 하회하는 수준. 지속된 부동산 시장의 불황과 원자재가·노무비 등 비용 상승 요인 불구, 3Q24 이후 주요 현장 입주 스케쥴 도래 등에 힘입어 영업현금흐름 개선 추세 시작 전망. 향후 원자재가 인상이 반영된 분양가 현실화된 사업장의 국내 매출 비중 증가로 자연적인 국내 마진 개선이 기대됨. 최근 주가는 국내 정세 불안과 비용 상승 요인에 따른 실적 부진 우려 영향으로 연중 부진한 모습을 보이고 있음. 하지만 ① 4Q24 이후 영업현금흐름 개선, ② 이라크·사우디 등 해외 대형공사 매출액 본격화 및 ③ 국내 주택 등 안정적인 마진 회복에 힘입어 내년부터 높은 수준의 이익 개선 시작될 전망을 감안하면 현재 주가에서는 밸류에이션 매력이 큰 것으로 판단.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 ''24년 연결 매출액 33.7조원(YoY +13.7%), 영업이익 6,280억원(YoY -20.0%), 본격적인 해외 매출액 급증 시작으로 당초 매출액 가이던스(29.7조원)를 크게 상회할 전망, 하지만 국내 마진 회복 지연 및 해외 원가율 상승 영향으로 연간 영업이익은 감소할 전망.'라고 밝혔다.


◆ 현대건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 38,000원 -> 38,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 백광제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 38,000원은 2024년 10월 23일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 38,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 24일 40,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 38,000원을 제시하였다.


◆ 현대건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,529원, 교보증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 38,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 42,529원 대비 -10.6% 낮으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 39,000원 보다도 -2.6% 낮다. 이는 교보증권이 현대건설의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,529원은 직전 6개월 평균 목표가였던 47,412원 대비 -10.3% 하락하였다. 이를 통해 현대건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.