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한국투자증권에서 12일 HPSP(403870)에 대해 "3Q23 Preview: 잠시 숨을 고르는 시간"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

한국투자증권 채민숙 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 HPSP(403870)에 대해 "3분기 실적은 매출액 407억원(-15% QoQ, -14% YoY), 영업이익 227억원(-15% QoQ, -21% YoY)으로 컨센서스에 부합할 것. 장비 ASP가 견조하게 유지되는 가운데 우호적인 환율의 영향으로 영업이익률은 50% 중반을 기록할 전망. 실적은 4분기 소폭 하락한 뒤 이를 저점으로 24년 1분기부터 반등할 것. 연간 매출액 성장률은 두 자리수%를 유지하고 영업이익률도 50% 이상을 유지할 것으로 추정. Fab 증설 계획과 장비 입고 계획이 1~2개 분기 지연됨에 따라 24년 HPSP 실적의 일부가 25년으로 이연되면서 24년 실적은 기존 전망 대비 하향 조정될 것. 그럼에도 불구하고 동사의 두 자리수% 매출 성장과 장비 독점 공급에 따른 높은 영업이익률은 24년에도 유지될 것으로 전망"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "목표주가를 40,000원으로 17% 하향. 목표주가는 24년 EPS에 목표 PER 32 배를 적용. 목표 PER은 동일하지만 24년 반도체 장비 투자액 감소를 고려한 연간 EPS 조정을 반영해 목표주가를 하향. 그러나 24년 추정치 감소의 이유는 수주에서 매출 인식까지의 시점 차이 때문. 24년 줄어든 수요가 25년으로 이연되면서 동사의 중장기 성장 모멘텀은 유지될 것. 고객사 다변화와 응용처 확산 전개, 신규 장비 개발 등 성장 계획은 차질 없이 진행 중. 고압수 소어닐링 장비의 글로벌 독점 공급자라는 지위도 변함없음. 긴 호흡으로 투자할 시점. 매수 추천"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 33,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 48,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 40,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.12 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.08.16 목표가 48,000 투자의견 매수

- 2023.07.31 목표가 48,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.05.31 목표가 33,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.12 목표가 40,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.10.11 목표가 45,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.10.10 목표가 42,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.09.21 목표가 43,000 투자의견 BUY 한화투자증권