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신한투자증권에서 8일 더블유씨피(393890)에 대해 "비용 부담이 중첩"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 더블유씨피(393890)에 대해 "공격적인 투자 행보, 실적보단 비전이 주가 결정. 충주 7~8라인 연내 가동, 헝가리 1~8라인 26년 풀 램프업을 위한 조기 셋업 등 EV 수요 둔화에도 공격적인 투자 행보 지속. 실적 개선보다는 수주 확보가 주가 반등의 핵심. 1Q24 Review. 26F EV/EBITDA 11배 적용한 목표주가 44,000원 산출(기존 대비 -12%). EV 수요 회복속도가 예상보다 더딘 점을 반영해 실적 추정치와 목표 밸류에이션을 하향 조정."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "1Q24 매출은 1,224억원(+63% YoY, +33% QoQ)으로 시장 기대치를 53% 상회했으나 영업이익이 6억원(-96% YoY, -82% QoQ)으로 시장 기대치(OP 27억원)를 77% 하회. 매출을 보면 핵심 고객인 SDI의 고가 EV 수요가 견조했고, 북미 PHEV 판매도 성장해 전동공구의 부재를 상쇄. 그럼에도 수익성이 부진한 이유는 지난 분기부터 지속된 비용 증가 요인(신공법 관련 투자, 헝가리 공장 초기 비용, 코팅 라인 투자 증가 등). 추가적으로 아직 국내 설비만 가동되는 상황에서 물류비 부담이 증가 + 생산 과정에서 필요한 코어 구매 비용도 증가해 전분기 대비 -3%p 가량의 추가적인 수익성 악화 발생."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년8월 105,000원까지 높아졌다가 2024년1월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.08 목표가 44,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.02.07 목표가 50,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.30 목표가 50,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.31 목표가 55,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.01 목표가 105,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.08 목표가 44,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.08 목표가 57,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.04.09 목표가 50,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2024.02.26 목표가 60,000 투자의견 BUY IBK투자증권