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이베스트투자증권에서 8일 더블유씨피(393890)에 대해 "신공법 도입 비용, 도약을 위한 과정"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 안회수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 더블유씨피(393890)에 대해 "2024년 매출액 3,184억원(+13.9%YoY), 영업이익 581억원(+19.3%YoY, OPM 18.3%), EBITDA마진율 38.4%를 예상. 메인 고객사 삼성SDI가 프리미엄 모델향 중심으로 비교적 양호한 출하량을 이어갈 것으로 기대되며, 하반기 신공법 도입한 7~8 라인 가동 시작과 함께 신규 고객사(LGES) 납품도 가능해질 것. 이에 따라 2024년출하량은 16.0%YoY 증가한 5.2억㎡로 추정. 7-8라인 신공법 도입 비용이 점차 감소하겠으나 상반기까지는 영향을 미치고, 20%대 마진율은 하반기부터 회복할 것으로 예상. 헝가리 공장은 2024년 초부터 라인 하나씩 설치하고 2025년부터 가동 계획. 국내 및 헝가리 공장의 증설과 신공법 도입 비용은 2025년까지 수익성에 지속적 부담이 되겠으나, 장기적으로는 생산성 향상과 신규 고객사 확장을 위한 도약의 과정."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "4Q23 매출액 668억원(-12.0%YoY, 8.3%QoQ), 영업이익 57억원(-73.5%YoY, -43.5%QoQ, OPM 8.6%). 7,8라인 신공법 도입 비용으로 컨센서스 하회 전망. 투자의견 Buy, 목표주가 60,000원을 유지하며, 섹터 내 분리막 기업들을 최선호주로 제시. 12월 발표된 FEOC 요건에서 중국 기업 공급망 배제 의도가 명확히 드러났고, 1/2 중국 최대 분리막 기업 창신신소재는 미국 분리막 투자 금액 축소를 공시하기도 했음. 한국 분리막 기업들은 2024년 상반기 내로 북미 지역 진출 계획을 발표할 것으로 기대. 1) 북미 지역 비중국 기업 분리막 공급 부족, 2) 선수주 후증설 전략에 따른 높은 가동률 보장으로 북미 중심 CAPA 확장+안정적 이익 창출이 가능해진 환경이라 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년9월 90,000원까지 높아졌다가 2023년10월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.08 목표가 60,000 투자의견 BUY

- 2023.10.31 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.09.20 목표가 90,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.08 목표가 60,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2024.01.02 목표가 75,000 투자의견 BUY(신규) 교보증권

- 2023.11.28 목표가 70,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.11.17 목표가 75,000 투자의견 BUY 미래에셋증권