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이베스트투자증권에서 8일 F&F(383220)에 대해 "4Q23 Review: 중국 +70% 성장"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 오지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 F&F(383220)에 대해 "2024년은 질적 성장의 해. 투자의견 BUY 유지, 목표주가 110,000원으로 하향 조정. F&F에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 110,000원으로 -8.3% 하향. '24E 실적은 매출 2조 1,095억원(+6.6%), 영업이익 5,804억원(+5.2%, OPM 28%)을 전망. 동사는 중국 매장 수를 1,200개로 타겟하고, 300개 Key 매장에 대한 리뉴얼(매출 +30% 성장 계획) 및 50개 비효율 매장 폐점을 통해 질적 성장을 이루고자 함."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "F&F의 2023년 4분기 실적은 매출액 5,832억원(+4.4% YoY), 영업이익 1,440억원(-8.2%, OPM 24.7%), 지배주주순이익 1,034억원(-37.6%, NPM 17.7%)을 기록하며 시장 컨센서스 1,659억원을 -13.2% 하회. 중국법인 매출액은 +70% YoY 성장해 시장 성장을 크게 상회했으나, 연중 이어진 경기 부진 및 비우호적인 날씨 영향으로 국내 실적이 좋지 못했음. 이익률은 -3.4%p 감소했는데, 이는 1)내수 이익률 -5%p 하락, 2)원/위안 환율 -4.2% 하락, 3)신규 브랜드 및 엔터 신사업(4Q 손실 50억원대) 초기 비용증가에 기인. 다만, MLB 수출 호조에 따른 이익률 개선은 긍정적."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 230,000원까지 높아졌다가 2023년11월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.08 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.11.27 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.03 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.02.02 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 95,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.02.08 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2024.02.08 목표가 110,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY 메리츠증권