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메리츠증권에서 8일 F&F(383220)에 대해 "4Q23 Review: 성숙기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 F&F(383220)에 대해 "4Q23 매출액 5,832억원 (+4%), 영업이익 1,440억원 (-8%, OPM 25%). 중국: 출점 확대 (MLB +67개, 듀베티카 +5개, 수프라 +11개) 기반 호실적 (+69%). 기타: 홍콩 (+23%) 및 동남아 (+75%) 접점 확대 효과. 국내: 판매량 감소 및 정상률 훼손 (MLB 성인 -20%, 키즈 -10%, 디커 -5%). 중국 출점 완료, 신사업 투자 확대, 국내 점유율 하락 → 성숙기 진입."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "F&F는 2023년 4분기 매출액 5,832억원 (+4.4% YoY; 이하 YoY), 영업이익 1,440억원 (-8.2%, OPM 24.7%), 순이익 1,034억원 (-37.6%; 4Q22 테일러메이드 투자자산 재평가이익 823억원 제거 +23.8%)으로, 기대치를 밑돌았음 (컨센서스 대비: 매출 -4.9%, 영업이익 -13.2%). 내수 부진 (Discovery 및 MLB 합산 -10.9%)과 환율 영향 (원/위안 평균 환율 -4.2%)이 예상보다 컸던 탓. [해외] 중국: 매출액 2,047억원 (+69.2%)을 기록. [국내] 내수 판매는 부진."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 230,000원까지 높아졌다가 2024년1월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 100,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 136,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.01.12 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.11.10 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.10.30 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2023.10.10 목표가 170,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.02.08 목표가 110,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.02.08 목표가 120,000 투자의견 BUY 키움증권