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SK증권에서 14일 F&F(383220)에 대해 "담아 볼 만하다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

SK증권 형권훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 F&F(383220)에 대해 "올해 내수 의류 소비는 1) 매크로 환경, 2) 해외 여행 수요 강세, 3) 엘니뇨로 인한 따뜻한 날씨의 영향을 동시에 받았음. 모든 악재가 겹쳤던 만큼 '24년을 한껏 낮아진 실적 기저로 시작함. 여기에 MLB 중국이 내년에도 무난한 출점을 이어가 준다면('24년 말 기준 1,320개 전망), 내년 동사의 실적은 편안한 성장 흐름을 보일 것으로 전망. 여기에 내년 Duvetica와 Supra의 중국 내 활약도 기대해봄직함. 아직 실적의 가시성은 낮지만, 동사가 그 동안 MLB를 통해 보여줬던 현지 마케팅을 통한 브랜드 인지도 확대 전략과, 대리상과의 네트워크를 활용한 빠른 점포 수 확대가 가능하다는 점을 고려했을 때 신규 브랜드 모멘텀 여전히 유효. 동사의 12개월 선행 PER은 최근 5.8배까지 내려왔으며, 따라서 주가가 바닥권에 근접했다고 판단. 내년에 실적 성장의 가시성이 매우 높아지는 구간에 진입한다는 점과, 신규 브랜드 모멘텀이 여전히 유효하기에 비중을 늘려볼 만한 주가 레벨이라고 판단"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4분기 실적은 매출액 6,040억 원(+8.1% YoY), 영업이익 1,785억 원(+15.1% YoY) 전망. 중국 매출은 MLB 출점이 지속되며 견조한 성장 이어갈 것이나, 내수 부문 실적은 소비 여건의 부진이 지속되었고 기온이 평년보다 매우 따뜻했던 탓에 작년 대비 부진할 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년5월 200,000원까지 높아졌다가 2023년10월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 174,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2023.12.14 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.10.24 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.12.14 목표가 130,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.11.27 목표가 130,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.11.27 목표가 150,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.11.10 목표가 130,000 투자의견 BUY 메리츠증권