thinkpool

한화투자증권에서 2일 F&F(383220)에 대해 "중국법인 성장률 반등의 초입"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이진협 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 F&F(383220)에 대해 "3분기 매출액 4,919억원(+11% YoY), 영업이익 1,485억원 (+7.3% YoY)를 기록해, 시장 기대치 대비 매출액 -9%, 영업이익 -6% 를 하회. 실적 부진의 주요 원인은 내수. 4분기 금번 실적 부진을 야기했던 내수의 반등이 예상. 백화점 채널의 기저가 낮아진 구간에 진입하기 때문. 다만, 비우호적인 매크로 환경 하에서 소비자의 소비 여력 축소는 당분간 이어질 수 있을 것으로 전망. 내수 부진에도 중국법인의 성장은 견조할 전망. 여전히 신뢰도는 낮지만, 중국의 실물 경기는 8월 이후 반등세를 보이고 있음. 4분기 중국법인은 전년대비 +66% 성장할 수 있을 전망. 더욱이 MLB 외의 듀베티카/수프라 등 신규 브랜드의 가세에 주목할 필요가 있음. 정성적인 관점에서 판단해볼 때, 현 시점에서 국내 의류 브랜드 중 중국 시장에 가장 전문성을 가진 업체는 동사라고 판단해볼 수 있겠음. 이 때문에 동사의 신규 브랜드 론칭 성공 가능성이 상대적으로 높다고 전망"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "투자의견 BUY와 목표주가 15만원을 제시. 또한 당사 24년 의류업종 최선호주로 제시. 현 주가는 12MF P/E 6배에 불과. 향후 중국 경기에 대한 신뢰 회복과 24년 신규 브랜드 관련 가이던스가 주가 반등의 열쇠일 것"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년4월 190,000원까지 높아졌다가 2023년10월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.02 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.10.30 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2023.05.03 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2023.04.26 목표가 190,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.02 목표가 150,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.10.30 목표가 140,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.10.30 목표가 145,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.10.30 목표가 130,000 투자의견 BUY DB금융투자