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KB증권에서 27일 F&F(383220)에 대해 "강한 체력이 재확인될 2023년"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 F&F(383220)에 대해 "2023년 연결 매출액은 2조 1,348억원(+18% YoY), 영업이익은 6,183억원(+18% YoY)으로 예상. 올해 국내 내수 채널은 높은 기저 부담으로 인해 성장률이 다소 둔화되는 모습을 보일 전망(디스커버리, MLB, MLB KIDS의 2023년 '순수 내수' 매출액 성장률을 모두 +8%로 추정함). 한편, 중국 관련된 법인/채널은 하반기로 갈수록 성장세가 개선될 것으로 기대. 면세 채널 매출액은 연중 QoQ 증가 흐름이 예상되고, 중국 법인 매출도 1Q23 성장률은 +7%에 그치겠으나 2Q23 이후부터는 매분기 성장률이 눈에 띄게 높아질 것으로 추정"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q22 연결 매출액은 5,589억원(-1% YoY), 영업이익은 1,545억원(-16% YoY)을 기록하면서, 매출액과 영업이익이 컨센서스를 각각 10%, 21% 하회. 전사 매출액이 정체된 가운데, 수익성이 높은 중국 매출 기여도가 하락한 영향 (4Q21 27% -> 4Q22 22%)으로 영업이익률이 5.0%p YoY 악화"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년2월 250,000원까지 높아졌다가 2022년5월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.02.27 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2022.08.01 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.06.08 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.03 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.02.16 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.02.27 목표가 200,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.02.06 목표가 210,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.02.02 목표가 230,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.02.02 목표가 230,000 투자의견 BUY 유진투자증권