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신한투자증권에서 26일 카카오페이(377300)에 대해 "돌다리도 두들겨보고 건너자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 64,000원을 내놓았다.

신한투자증권 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 카카오페이(377300)에 대해 "2Q23F 연결 매출액 1,502원(+6.2% QoQ) 추정. 금융계열사 수익성 개선 전략에 대한 고민 필요. 목표주가 64,000원으로 하향 조정, 투자의견 ‘매수’ 유지. 꾸준한 외형 성장에도 불구 여전히 영업적자가 나타나고 있음. 계열사 손해보험과 증권의 적자가 장기화되는 가운데 결제서비스 이외에 이익에 기여하는 영업 부문이 부재하기 때문. 결국 핵심은 광고매출. 지난 연간 실적발표 컨퍼런스콜에서 발표했던 광고 사업의 체계화된 수익화 여부를 지켜볼 필요가 있음."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "2Q23F 연결 매출액 1,502억원(+6.2%, 이하 QoQ), 영업손실 122억원(적지)이 추정. 주력 캐쉬카우인 결제 본업의 매출이 뒷받침되는 가운데 자회사 증권과 손해보험의 영업적자가 지속되는 영향. TPV와 RTPV는 각각 34.3조원(+5.6%), 10조원(+9.4%)을 예상. 경기 둔화 가운데 소비심리 위축이 불가피하겠으나, 크로스보더 결제 및 대출 갈아타기 수요 확대가 TPV 증가를 이끌었을 개연성이 큼. 증권 순영업수익 112억원(-1.0%), 영업손실 129억원(적지)이 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년1월 74,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 64,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 64,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 53,500원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.07.26 목표가 64,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.05.03 목표가 71,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.24 목표가 71,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.03.27 목표가 74,000 투자의견 BUY

- 2023.02.08 목표가 74,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.26 목표가 64,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.07.17 목표가 53,500 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2023.05.04 목표가 69,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권