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하나증권에서 29일 LG에너지솔루션(373220)에 대해 "적정 가격"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 395,000원을 내놓았다.

하나증권 김현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 LG에너지솔루션(373220)에 대해 "7월 말 제시했던, P/E 및 EV/EBITDA Valuation의 평균치인 적정 시총 92조원 및 70조원 -90조원 트레이딩 접근 관점을 유지. 2025년 지배주주순익은 하이엔드 제품 매출 비중 하락에 따른 믹스 악화 및 AMPC 공유 등 반영해 컨센서스(1.5조원) 보다 낮은 0.9조원을 전망(기존 추정치 대비 -23% 하향 조정)하나, 2년만의 이익 성장 재개 및 최근 코스피 내상대 수급 우위 반영한 멀티플 상승 적용하여 적정 시총 92조원 의견을 유지. 최근 3개월 주가 상승으로 목표주가 395,000원 도달했으나, 실적 추정치 추가 상향 및 멀티플 상향 논리 부재하다는 점에서 목표주가 유지하고 투자의견은 중립으로 하향. 현 주가 수준은 LGES의 가파른 성장성을 충분히 반영한 가격대라고 판단"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "3분기 실적은 매출 6.9조원(YoY -16%, QoQ +12%), 영업이익 4,483억원(YoY -39%, QoQ +130%)을 기록. 4분기 실적은 매출 6.8조원(YoY -15%, QoQ -1%), 영업이익 -1,998억원(YoY 적자전환, QoQ 적자전환)으로 부진할 전망. GM의 연말 재고 조정 영향으로 Ultium Cells 출하 물량이 전분기 대비 감소하면서 AMPC가 전분기 대비 감소하고 수익성 높은 제품의 매출 비중이 하락하며, AMPC 제외한 전사 영업이익률은 -7.3%p 하락한 -7.6%로 적자가 지속될 전망. AMPC를 포함한 전사 영업이익률은 -2.9%로 QoQ -9.4%p 하락하며 적자 전환할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년10월 750,000원까지 높아졌다가 2024년7월 395,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 395,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 395,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 578,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.10.29 목표가 395,000 투자의견 NEUTRAL

- 2024.09.11 목표가 395,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 395,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.09 목표가 480,000 투자의견 BUY

- 2024.04.26 목표가 480,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.29 목표가 395,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2024.10.29 목표가 485,000 투자의견 매수 SK증권

- 2024.10.29 목표가 560,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.10.29 목표가 550,000 투자의견 BUY DB금융투자