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◆ Report briefing

4Q23 잠정 실적: 유럽 중심으로 한 연말 재고조정 및 리튬 가격 하락세로 기대치 하회

키움증권에서 LG에너지솔루션(373220)에 대해 "단기 실적에 대한 기대치 수정 필요해보이나, 북미 선점 효과는 여전히 클 것으로 판단. 금번 실적을 통해, 1) 유럽을 중심으로 한 전방 수요가 예상보다 더 부진하다는 것이 파악되었으며, 2) 리튬 가격 하락으로 인한 수익성 악화 및 수요 지연으로 단기 실적 불확실성 확대를 재차 확인. 따라서, 1월 말에 예정되어 있는 컨퍼런스 콜을 통해 24년 매출 성장률 가이던스와 AMPC 쉐어링 방법 및 배터리 공장 투자 지연 여부에 대한 확인 필요성 증가. 최근 이차전지 업종 실적 및 판매 추정치 하향 조정 되고있으나, 추가적인 눈높이 하향 조정 가능성이 높은 상황. 실적 전환 요소로는 전기차 수요 회복 외에도 리튬 가격의 상승 반등이 필요할 것으로 보이나, 이 또한 단기적으로는 쉽지 않을 것으로 판단. 주요 북미 고객사인 GM의 실적발표를(1/30) 통해 24년 판매량 가이던스 및 투자 속도도 확인하는 것이 중요."라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "올해 미국 대선, IRA 정책 변화 가능성, AMPC 쉐어링 등불확실성이 큰 상황이나, GM JV 2기 가동에 따른 북미 시장 중심의 실적 회복세가 나타날 것으로 기대. Toyota 배터리 공급 계약 체결 포함, GM/Stellantis/Honda/HMG JV를 계획 중으로 향후 특정 OEM에 대한 의존도는 경쟁사비 더욱 낮아질 것으로 판단"라고 밝혔다.