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미래에셋증권에서 30일 SK아이이테크놀로지(361610)에 대해 "뒤 늦은 재고조정. 하반기 실적 개선 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 83,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 김철중 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 SK아이이테크놀로지(361610)에 대해 "목표주가를 83,000원(직전 목표가 100,000원)으로 하향 조정. 전방 주요 고객사의 수요 부진과 상대적으로 뒤 늦은 분리막 재고조정이 진행되며, 시장 예상치를 크게 하회하는 1분기 실적을 기록. 실적 개선은 하반기에 시작될 것으로 판단하며, 2분기까지는 전방 재고조정 영향이 불가피할 것으로 판단. 중장기 투자포인트는 여전히 유효하다고 판단. 1) 북미 OEM 및 국내 신규 고객사향 물량 공급이 하반기부터 시작될 것으로 판단하며, 2) FEOC 규제에 따른 북미 지역 내 분리막 공급부족 현상은 25년 중 시작될 것으로 예상. 단기 실적 부진으로 인하여 주가 조정이 불가피할 것으로 판단하나, 중장기 관점에서 분할 매수는 여전히 유효하다고 판단. 이미 5월임. 하반기는 얼마 남지 않았음."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "1Q24 매출액은 462억원(-73% QoQ), 영업이익은 -674억원(적자전환 QoQ)를 기록. 충격적인 실적. 1) SKON의 전방 수요 둔화와 라인 조정 영향, 2) 지난 4분기 타 소재 대비 상대적으로 재고조정이 약했던 여파가 뒤 늦게 1분기 물량 감소로 이어졌음. 고정비 비중이 높은 분리막의 특성으로 인하여, 가동률 및 출하량 감소는 급격한 수익성 악화로 나타났음. 1Q24 매출총이익률은 -73%, 영업이익률은 -146%를 기록. 2Q24까지 부진한 실적이 불가피할 것으로 판단. 2Q24 매출액은 712억원(+54% QoQ), 영업이익은 -463억원(적자지속)을 기록할 것으로 예상. 전분기 대비 출하량이 회복되겠지만, 고정비를 유의미하게 상쇄할 수 있는 수준의 회복은 아니라고 판단. 연간 극단적인 상저하고 실적을 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 125,000원까지 높아졌다가 2023년11월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 83,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 83,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.04.30 목표가 83,000 투자의견 BUY

- 2023.11.17 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.11.06 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.05.09 목표가 125,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.30 목표가 83,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.04.30 목표가 73,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2024.02.26 목표가 120,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.02.20 목표가 91,000 투자의견 BUY 다올투자증권