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흥국증권에서 13일 티엘비(356860)에 대해 "AI가 가져올 사업 성장 기회"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.

흥국증권 박희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 흥국증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 티엘비(356860)에 대해 "2Q24 실적은 매출액 504억원(YoY +18.7%), 영업이익 17억원(YoY +10.0%)으로 추정. 주요 제품별로 DDR5 매출 164억원(YoY +6.3%), SSD 매출 250억원(YoY +37.6%), R-DIMM(DDR4) 매출 51억원(YoY -11.0%), 기타 38억원(YoY +25.3%)으로 전망. 고성능 서버향 수요 호조에 따라 동사의 e-SSD 모듈 매출 먼저 빠르게 증가하는 시점. 본격적으로 동사의 DDR5 신제품 출시를 통해 제품 기반이 DDR4에서 DDR5로 전환되는 국면."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "2024년 매출액 2,011억원(YoY +17.4%), 영업이익 94억원(YoY +209.7%)으로 추정. DDR5로의 DRAM 제품 재편과 AI로 야기된 서버 수요 증가세에 힘입어 2025년에도 성장을 이어나갈 전망. 2025년 매출액은 2,314억원(YoY +15.1%), 영업이익 241억원(YoY +155.3%)으로 수익성 개선세 뚜렷할 것으로 예상. DDR5, e-SSD 등 주력 제품이 온기 반영될 2025년 EPS 1,985 에 동사의 과거 3개년 평균 Fwd P/E 11.6을 Target으로 목표주가 산출. CXL 인터페이스 각광 여부에 따라 Re-Rating도 기대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 37,500원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.08.13 목표가 23,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.13 목표가 23,000 투자의견 BUY(신규) 흥국증권

- 2024.06.05 목표가 37,500 투자의견 BUY SK증권

- 2024.05.31 목표가 33,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.05.28 목표가 32,000 투자의견 BUY(신규) DB금융투자