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메리츠증권에서 6일 티엘비(356860)에 대해 "기술적 프리미엄 부각 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

메리츠증권 양승수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 티엘비(356860)에 대해 "동사는 다수의 PCB 업체들과 달리 메모리모듈 PCB만을 주력 사업으로 영위. 이를 바탕으로 경쟁사들과 1년 이상의 기술적인 격차를 확보하는데 성공, 다수 고객사의 차세대 메모리 관련 모듈PCB 개발 과제를 진행 중인 것으로 파악. 최근 주목 받는 CXL도 마찬가지. 기술적인 우위를 바탕으로 현재 대중적으로 알려진 10개의 CXL 모델 중 8개의 모델에 동사 제품이 단독으로 납품될 예정. 구체적인 상용화 시점이 정해지진 않았으나 상반기내 인텔의 CXL2.0지원 CPU 출시가 예상되는 만큼 연내 상용화 가능성이 높다고 판단. 통상적으로 PCB는 면적/두께/층수가 높아질수록 고마진 제품. 현재 CXL향 모듈 PCB는 16~18층으로 샘플 제작이 이뤄지고, 차세대 제품은 24층 이상으로 개발이 이뤄지는 만큼 시장 확대에 따른 믹스 개선 효과가 기대."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "투자의견 Buy, 적정주가 30,000원 유지. 기대했던 고마진 제품의 실적 반영 시기가 늦춰진 점을 반영, 실적 전망치는 하향 조정하나 Target Multiple을 22.1배('21~'23년 저점 평균 멀티플)로 상향해 적정주가 30,000원을 유지. 통상적인 기술 진보 과정에서, 하드웨어 업체에게 낙수 효과가 먼저 발생되었다는 점을 주목할 필요가 있음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 25,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년6월 32,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 30,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.03.06 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.11.07 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.08.16 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2023.06.27 목표가 32,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.06 목표가 30,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.02.23 목표가 32,000 투자의견 BUY 대신증권