thinkpool

DS투자증권에서 18일 SK바이오팜(326030)에 대해 "실적으로 신약 가치를 증명"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다.

DS투자증권 김민정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 DS투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

DS투자증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 "4Q23 분기 흑전에 이어 2024년에는 연간 흑전을 달성할 것으로 전망. 현재 Vimpat이 특허 만료된 뇌전증 시장에서 tier 3는 Briviact와 엑스코프리의 경쟁 구도가 형성. 뇌전증 처방의 특수상 서로 다른 tier의 약은 경쟁 구도가 아닌 순차 처방 구도로 보는 것이 옳음. 간질은 세번째 약을 투여하였을 경우 약 4.4%의 환자만이 조절을 달성하므로 tier3에서는 보다 효능 좋은 약이 필요. 엑스코프리는 Briviact보다 월등히 좋은 효능을 입증. Briviact는 엑스코프리 출시 이후 급격하게 TRx MoM이 감소하였으며 엑스코프리가 아직 확보하지 못한 소아 적응증을 확보한 뒤 회복. 이를 감안할 때 2024년 엑스코프리는 Briviact의 총 처방량을 넘어설 것으로 추정"라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 "SK바이오팜의 가장 큰 장점은 미국 직접 판매에 있음. Second product의 도입은 동사의 특장점을 극대화시키는 방점이 될 것으로 예상. 현재는 엑스코프리 단일 품목을 판매하는 기업으로 Sales 파워가 다소 부족하지만 Product가 추가될 경우 엑스 코프리 영업에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상. Second product는 추가적인큰 비용없이 기존의 미국 직판 영업력을 활용하여 매출을 창출할 수 있을 것으로 기대. 더불어 SK바이오팜은 Next modality에 대한 적극적인 고찰을 하고 있는 기업으로 연속적인 기업에 대한 가치 산정이 필요할 것으로 제시"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 DS투자증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다.

[DS투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.18 목표가 125,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.18 목표가 125,000 투자의견 BUY(신규) DS투자증권

- 2023.10.17 목표가 130,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.10.13 목표가 120,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.10.10 목표가 105,000 투자의견 BUY 한국투자증권