thinkpool

교보증권에서 17일 SK바이오팜(326030)에 대해 "2Q23 Pre. 매출 & 비용 동반 증가"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 "2Q23 매출 771억(QoQ +26.8%, YoY +44.3%), OP -198억(적자 지속) 기록 예상. 이전 5월 12일 추정치(OP -160억)보다 소폭 하향. 컨센서스 매출(789억)/OP(-204억)에 사실상 부합할 것으로 예상. 주목할 것은 1) Xcopri 미국 매출은 꾸준히 성장하고 있으나 2) R&D 비용은 전분기/전년 동기 대비 소폭 증가 전망"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "23년 매출은 3,238억(YoY 31.5%), OP -659억(적자 지속) 기록 전망. 교보증권은 Xcopri 매출이 32년 특허 만료 전까지 성장율을 유지해 29년 블록버스터(연간 10억$이상) 약물로 성장할 것으로 추정. 특히 SK바이오팜은 최근 장기 성장 전략으로 New Modality 확보를 제시. 현재는 1) TPD(Targeted Protein Degradation) 2) RPT(Radio Pharmaceutical Therapy) 3) CGT(Cell And Gene Therapy) 등 3가지 방향에서 New Modality를 확보하기 위한 구체적인 전략이 실천되고 있는 과정. ProteoVant 지분 60% 인수나 테라파워로부터 AC-225 공급 독점권을 확보한 것이 이러한 예. 또한 그 동안 기대했던 신규 상업화 파이프라인은 2년 이내에 확보할 것으로 기대. 비용 측면에서는 장기적인 판관비는 연간 4,000억 내외에서 관리하는 것이 목표. 24년 흑자전환 이후 25년부터는 현금흐름이 눈에 띄게 좋아질 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년8월 110,000원까지 높아졌다가 2022년11월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 90,000원으로 제시되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.07.17 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2023.05.12 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2022.11.11 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.08.16 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.17 목표가 90,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.07.17 목표가 100,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.07.17 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 하나증권

- 2023.07.10 목표가 105,000 투자의견 BUY NH투자증권