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BNK투자증권은 피에스케이에 대해 신장비 판매 증가와 중국 수출 호조로 매출이 성장할 것으로 예상한다고 5월21일 밝혔다. 목표주가는 3만8000원으로 상향했으며 투자의견은 '매수'를 유지했다.

피에스케이의 올해 1분기 매출액은 777억원으로 전년대비 7% 감소했으나 영업이익은 90% 증가하며 기대치를 상회했다는 판단이다.

이민희 BNK투자증권 연구원은 “영업이익률이 27.5%로 호전된 것은 작년 말 수주 받은 Bevel 에치(Etch·식각) 신장비 출하가 예상했던 것보다 빠른 1분기부터 출하 실적으로 반영된 점과 매출 비중이 약 30%로 추정되는 수익성 높은 중국향 수출이 호조를 보였기 때문"이라고 평가했다.

이 연구원은 “고객사 낸드(NAND) 설비투자가 여전히 보수적이어서 매출 성장에 한계가 있으나, 고가 신장비 베벨에치(Bevel Etch) 출하가 올해는 의미있는 수준으로 크게 증가함과 중국 수출 호조로 올해 전사 매출은 전년대비 6% 성장할 것으로 예상한다"라며 “올해 동사 수출비중은 70%로 높아질 것"이라고 내다봤다.

수익성 높은 제품 판매 비중 확대로 올해 영업이익률은 1년 전보다 20.2% 호전될 것으로 전망했다. 그는 “최근 다른 메모리업체로 베벨에치 신규 거래 가능성이 높아진 점도 긍정적"이라며 “한편 차세대 제품 '메탈에치'의 고객사 테스트 결과는 내년으로 늦춰질 전망"이라고 말했다.

신한투자증권은 피에스케이에 대해  가장 큰 성장을 보여줄 전공정 업체라고 5월17일 전망했다. 투자 의견은 매수를 유지하고 목표가는 4만4000원으로 8000원 상향했다. 

남궁현 신한투자증권 연구원은 피에스케이 관련 보고서에서 "중국향 매출 확대에 따른 고수익성 지속, 베벨 에처(Bevel Etcher) 출하 본격화, 메탈 에처(Metal Etcher) 데모 장비 공급이 2024년 관전 포인트"라고 설명했다. 

남 연구원은 피에스케이에 대해 "반도체 장비 업체 들의 턴어라운드가 확인되지 않은 구간에서 전공정 장비 업체들을 크게 상회하는 실적(영업이익률 27.5%)를 기록했다"고 했다.  

이어 " 현재 주가는 12개월 선행 PER(주가수익비율) 9.7배 수준으로 전공정 장비 업체 평균(18.5배)을 크게 하회했다"며 "주가 재평가가 요구된다"고 했다.  

피에스케이가 강세다. 램리서치와의 특허 관련 소송 최종심에서 일부 승소하며 고객사에 장비를 공급할 가능성이 제기된 영향으로 풀이된다.

4월17일 오후 1시29분 기준 피에스케이는 전일 대비 5.93% 상승한 3만3050원에 거래되고 있다.

업계에 따르면 최근 대법원에서 진행된 피에스케이와 램리서치간 특허 소송 최종심에서 피에스케이가 일부 승소했다. 피에스케이가 2건을 승소했고, 1건은 패소했다.

피에스케이는 지난 2021년 다년간의 R&D를 통해 엣지 클린(베벨 에처) 장비 개발에 성공했다. 램리서치는 경쟁사의 베벨 에처 시장 진출을 막기 위해 법적 대응을 시작했고 6건에 달하는 소송전으로 이어졌다.

베벨 에처는 웨이퍼 가장자리(베벨)에 불안정하게 형성된 금속, 비금속막을 제거하는 데 쓰이는 장비다. 베벨 에처 시장 규모는 3000억~5000억원 규모로 알려졌다. 피에스케이가 베벨 에처 장비를 개발하기 전까지 베벨 에처 시장은 램리서치가 독점하고 있었다.

올 1분기 연결기준 매출액은 777.40억으로 전년동기대비 7.10% 감소. 영업이익은 213.43억으로 89.56% 증가. 당기순이익은 206.46억으로 87.04% 증가.

신한투자증권은 반도체 전공정 장비업체 피에스케이가 반도체 업황이 회복되는 가운데 포트폴리오 다변화에 나서면서  주가 매력도가 높은 상황이라고 3월19일 분석했다. 투자의견 매수에 목표가 3만6000원을 제시했다. 

남궁현 신한투자증권 연구원은 피에스케이의 올해 실적에 대해 "매출액 3905억원(전년 대비 11% 증가), 영업이익 681억원(전년 대비 26% 증가)으로 전망한다"며 "2023년 반도체 업황은 저점을 지나 2024년 점진적인 회복 구간에 진입했다"고 했다. 

남 연구원은 "반도체 식각장비 시장 규모는 25조~30조원 수준으로 예상되며 피에스케이는 신규 식각장비를 출시하며 포트폴리오를 다변화하고 있다"며 "2021년 베벨 에처(Bevel Etcher)를 출시했으며 2024년 본격적인 공급 확대와 함께 매출은 전년 대비 2배 이상 성장할 것으로 전망한다"고 했다.  이어 "2024년 연말 메탈 에처(Metal Etcher) 장비 테스트를 진행한 이후 2025년 공급 가능성이 있다"고 했다. 

작년 연결기준 매출액은 3518.64억으로 전년대비 23.66%감소. 영업이익은 541.19억으로 41.07% 감소. 당기순이익은 525.20억으로 32.18% 감소. 

기존 피에스케이에서 반도체 전공정 장비 사업부문이 인적분할됨에 따라 재상장된 업체. 주요 제품으로 반도체 웨이퍼 가공 장비인 Dry Strip, Dry Cleaning, New Hard Mask Strip, Etch Back 등이 있으며, Dry Strip 장비분야 세계시장에서 시장점유율을 확고히 하는중.
최대주주는 피에스케이홀딩스 외(32.86%), 주요주주는 국민연금공단(5.03%), 주요주주는 베어링자산운용(6.02%).

2022년 연결기준 매출액은 4609.09억으로 전년대비 3.39% 증가. 영업이익은 918.43억으로 2.38% 감소. 당기순이익은 774.43억으로 0.93% 증가. 

2020년 3월19일 5675원에서 바닥을 찍은 후 2022년 1월3일 27200원에서 고점을 찍고 밀렸으나 9월30일 13800원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 작년 3월17일 24400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 10월31일 17150원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 31400원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 32700원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 36000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 39600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.