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상상인증권에서 4일 효성중공업(298040)에 대해 "3Q24 Review: 고민이 깊어지는 시점"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 530,000원을 내놓았다.

상상인증권 김광식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 상상인증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 효성중공업(298040)에 대해 "'25년 실적은 매출액 5.3조원(+12.3% YoY), 영업이익 5,132억원(+40.7% YoY, OPM 9.6%)를 기록할 것으로 전망하며. 중공업부문은 매출액 3.4조원(+15.8% YoY), 영업이익 4,183억원(+35.5% YoY, OPM 12.2%)으로 성장을 이끌 것으로 기대. 시장에서 기대한 중공업 부문 수익성은 본궤도에 진입한 것으로 판단되나, '25년은 제한적인 Q 증가/북미 믹스 제한적 상승이 전망되며 PEER 대비 비슷한 성장을 보일 것으로 판단. 동시에 회사의 가장 큰 매력은 저렴한 밸류에이션이였으나, 당사 추정치 기준 25년 기준 Implied P/E는 13.0x로 국내 경쟁사 대비 18% 할인을 적용받고 있음. 과거 대비 상당폭 축소한 모습으로 밸류에이션 매력도가 매우 돋보이는 구간은 아니라고 판단"라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "3분기 실적은 매출액 1.1조원(+10.2% YoY), 영업이익 1,114억원 (+17.8% YoY, OPM 9.7%)으로 컨센서스(Fnguide 영업이익 991억원) 대비 상회하는 모습을 보였음. 중공업 부문은 매출액 7,112억원(+19.9% YoY), 영업이익 990억원(+17.8% YoY, OPM 13.9%)를 기록하며 기대하던 모습이 나타나고 있음. 성장의 주요인은 1) 북미 매출 비중의 상승, 2) 해외법인의 성장으로 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

상상인증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 520,000원이 고점으로, 반대로 260,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 530,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 530,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 480,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2024.11.04 목표가 530,000 투자의견 BUY

- 2024.10.18 목표가 500,000 투자의견 BUY

- 2024.07.30 목표가 465,000 투자의견 BUY

- 2024.07.12 목표가 465,000 투자의견 BUY

- 2024.06.17 목표가 520,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.04 목표가 530,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.11.04 목표가 600,000 투자의견 BUY(유지) LS증권

- 2024.11.01 목표가 510,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.11.01 목표가 520,000 투자의견 매수 미래에셋증권