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상상인증권에서 18일 효성중공업(298040)에 대해 "3Q24 Preview: 결과로 증명"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

상상인증권 김광식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 상상인증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 효성중공업(298040)에 대해 "3분기, 뚜렷한 중공업 부문 수익성 개선. 투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가를 500,000원으로 상향. 상향 근거는 1) 유럽 쇼티지 발생 수혜, 2) 지역 믹스 개선으로 인한 실적 성장. 동사는 '25년 Implied P/E 기준 13.1배로 여전히 글로벌 PEER의 25.3배 대비 저렴한 밸류에이션을 유지 중. 건설 부문의 유무와 중공업 부문의 수익성 상승이 PEER 대비 느렸기 때문으로 판단. 그러나 국내 매출 비중이 '23년 55.6%에서 상반기 기준 44%까지 하락하였으며, 해외 생산법인의 외형 증가 및 수익성의 대폭 개선이 이루어졌음. 수주잔고 믹스에서도 북미/유럽 비중이 지속 상승한 것으로 추정됨에 따라 중공업 부문의 지속적인 이익 성장이 예상"라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "3분기 매출액은 1.2조원(+15.4% YoY), 영업이익 1,047억원(+10.7% YoY, OPM 8.7%)으로 컨센서스(Fnguide 10/11 950억원)를 상회할 것으로 예상. 중공업 부문에서 매출액 7,413억원(+24.9% YoY), 영업이익 872억원(+20.0% YoY, OPM 11.8%)을 실현하며, 시장기대치를 충족 시킬 것으로 전망. 건설부문에서 매출액 4,583억원(+2.7% YoY), 영업이익 175억원(-19.8% YoY, OPM 3.8%)이 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

상상인증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 260,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년5월 520,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 500,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 560,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 405,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2024.10.18 목표가 500,000 투자의견 BUY

- 2024.07.30 목표가 465,000 투자의견 BUY

- 2024.07.12 목표가 465,000 투자의견 BUY

- 2024.06.17 목표가 520,000 투자의견 BUY

- 2024.05.29 목표가 520,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.18 목표가 500,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.10.18 목표가 520,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.10.16 목표가 500,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2024.10.16 목표가 560,000 투자의견 BUY LS증권