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교보증권에서 24일 효성티앤씨(298020)에 대해 "연간 7% 성장하는 시장의 글로벌 1위 기업 "라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 225,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 교보증권에서 13개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 "효성티앤씨 스판덱스 부문의 장점은 크게 1) 글로벌 설비 규모 1위(효성첨단소재 포함) 2) 범용 대비 높은 프리미엄 판가 3) 원재료인 PTMG 내재화 4) 글로벌 전역에 분포하는 스판덱스 설비 등이다. 효성의 스판덱스 설비 규모는 30만톤/년 (효성첨단소재의 베트남 스판덱스 5만톤/년 포함)으로 글로벌 M/S는 30% 내외 이다. "라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2020년 증설 규 모는 최소 3만톤/년에서 최대 7만톤/년 수준으로 추정된다. 2019년부터 대부분의 화학 제품이 수급 악화에 따른 부진한 마진이 이어지고 있는 것과는 달리 스판덱 스 시황은 2020년 양호한 수급이 유지될 것으로 예상한다."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 BUY, 목표주가 225,000원. 스판덱스 시장의 글로벌 2위인 Zhejiang Huafeng의 EV/EBITDA가 10배 이상을 상회하는 것을 감안할 때 효성티앤씨의 현재의 기업가치는 현저한 저평가 상황이다. 연간 7% 성 장하는 시장의 글로벌 1위 기업에는 그에 걸맞는 대접이 필요하다고 판단한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 225,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 203,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2020.02.24 목표가 225,000 투자의견 BUY(신규)

- 2019.01.28 목표가 235,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.24 목표가 225,000 투자의견 BUY(신규) 교보증권

- 2020.02.01 목표가 240,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.02 목표가 225,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2020.02.03 목표가 240,000 투자의견 BUY 흥국증권